La législation sur les stables peut débloquer une multitude de nouveaux concurrents pour Circle et son USDC Stablecoin Aux États-Unis, mais dans le domaine de la finance décentralisée, ou Defi, il est peu probable qu’un rival sérieux émerge de sitôt, selon les analystes de Investment Bank Compass Point.
Bien que USDT de Tether est roi sur les marchés émergents, le stablecoin USDC de Circle a une présence dominante à travers le nombre croissant d’échanges décentralisés de l’industrie de la crypto, les protocoles de prêt et d’autres paramètres Defi, a écrit l’analyste Ed Engel et Joe Flynn dans une note de mercredi.
Circle devait faire ses débuts à la Bourse de New York jeudi, ciblage Une évaluation de 6,9 milliards de dollars, sur la base d’une offre publique initiale à 31 $ par action. Un avantage distinct soutenant cette évaluation, a écrit les analystes de Compass, est une utilisation généralisée de l’USDC dans Defi.
« L’USDC est l’actif le plus négocié sur les changements décentralisés », ont-ils écrit. «En fait, à travers La plupart des applications Defi, USDC est la stablecoin la plus couramment utilisée. »
Les stablecoins sont des actifs numériques fixés au prix d’une monnaie fiduciaire, comme le dollar américain. Dans le contexte de la crypto, les commerçants les utilisent souvent comme un moyen de verrouiller les gains ou les garanties après les prêts; Cependant, leur utilisation a augmenté dans des domaines comme les paiements et les envois de fonds.
Au cours de la dernière année, les volumes de négociation sur les bourses décentralisés ont augmenté par rapport aux bourses centralisées, représentant 26% des volumes de négociation quotidiens plus tôt ce mois-ci, ou 14 milliards de dollars, contre 8% il y a un an, selon le fournisseur de données Crypto Messari.
L’activité Defi est devenue concentrée sur des réseaux comme Ethereum et Solanamais le cercle émet un USDC sur au moins 40 réseaux différents, selon Messari. Pour y parvenir, les analystes de Compass Point ont écrit que «Circle a programmé une version sur mesure» de la stablecoin à travers de nombreuses chaînes, en tirant parti de la technologie propriétaire.
La fonctionnalité permet aux utilisateurs d’échanger USDC sur les chaînes avec des coûts limités tout en évitant de pirater des risques associés aux soi-disant ponts, ont-ils ajouté. Les ponts fonctionnent souvent en tenant un jeton en réserve sur un réseau, tout en émettant un équivalent sur un autre, ce qui en fait une cible incontournable pour les mauvais acteurs, car ils détiennent souvent une grande quantité de fonds à un endroit en chaîne.
Les analystes ont noté que le stablecoin de Pyusd de Paypal a fait ses débuts an dernier mais n’a pas réussi à gagner du terrain. La société a tenté de développer la part de marché de Pyusd en offrant des «rendements non durables sur les protocoles Defi», mais son approvisionnement reste inférieur à 1 milliard de dollars à ce jour.
Même en tant que stablecoin dominant de Defi, USDC fait face à des inconvénients, y compris la sensibilité de l’approvisionnement de la stablecoin aux conditions du marché, ont écrit les analystes.
Le revenu de Circle est en grande partie dérivé des actifs portant le rendement comme les bons du Trésor américain soutenant son stablecoin, ce qui signifie qu’un retrait de l’offre de l’USDC pourrait nuire aux finances de l’entreprise. Étant donné que plus d’un quart de l’offre de l’USDC se trouve dans les applications Defi, la santé globale du marché Altcoin est essentielle pour soutenir les flux de trésorerie actuels, ont ajouté les analystes.
« Lorsque les Altcoins se rallient, les rendements Defi augmentent généralement, conduisant à une plus grande demande d’USDC », ont-ils écrit. «Cependant, les prix de l’altcoin en retard pourraient ralentir la croissance de l’USDC, même après l’adoption par la législation des stablescoin.»
