Les prêts adossés à des crypto-monnaies chutent de 17 % au deuxième trimestre alors que CeFi dépasse DeFi pour la première fois depuis 2023

Le marché des prêts adossés à des cryptomonnaies s’est contracté à 56,16 milliards de dollars au deuxième trimestre, soit une baisse de 16,78 % par rapport au trimestre précédent, selon les données de Galaxy Research. Cela marque une tendance continue au désendettement, avec un chiffre désormais inférieur de 40,13 % au sommet de 78,69 milliards de dollars enregistré au troisième trimestre 2025.

Divergence DeFi et CeFi

Les prêts de la finance décentralisée (DeFi) ont connu une contraction plus forte, chutant de 27,61 % d’un trimestre à l’autre pour atteindre 20,43 milliards de dollars. En revanche, les prêts de financement centralisé (CeFi) ont diminué de manière plus modérée, de 9,62 %, à 22,98 milliards de dollars. Ce changement a poussé les prêts CeFi devant DeFi pour la première fois depuis le troisième trimestre 2023, signalant un changement notable dans les préférences du marché.

Le rapport souligne que le processus de désendettement actuel a été relativement ordonné par rapport aux récessions passées. Les récentes baisses trimestrielles de 10 %, 5 % et 17 % sont considérées comme modérées, surtout si on les juxtapose à la baisse spectaculaire de plus de 55 % sur un seul trimestre en 2022.

Contexte du marché et implications

Les données suggèrent que les emprunteurs et les prêteurs font preuve de plus de prudence, probablement en raison des incertitudes macroéconomiques et de pratiques de gestion des risques plus strictes. Le fait que les prêts CeFi aient retrouvé leur domination pourrait indiquer que les acteurs institutionnels privilégient les plateformes dotées de cadres réglementaires et de garanties de garde plus clairs, même si DeFi continue d’innover.

Pourquoi c’est important

Pour les acteurs du marché, la baisse des volumes de prêts signale une réduction de l’effet de levier dans l’écosystème cryptographique, ce qui peut réduire le risque systémique mais également freiner la liquidité. Le passage à CeFi pourrait influencer la destination des nouveaux capitaux et la manière dont les protocoles s’adaptent. Pour les observateurs, le désendettement ordonné est un signe positif de maturité du marché, mais le déclin persistant mérite qu’on s’intéresse aux moteurs sous-jacents de la demande.

Conclusion

Les chiffres du deuxième trimestre de Galaxy Research soulignent un marché en recalibrage, avec un ralentissement de l’activité de prêt par rapport à son pic de 2025. La stabilité relative de CeFi par rapport à DeFi suggère un marché prudent mais pas paniqué, et la nature ordonnée du déclin offre une certaine assurance. Au fur et à mesure du déroulement du troisième trimestre, les parties prenantes surveilleront si cette tendance se stabilise ou s’accélère.

FAQ

Q1 : Qu’est-ce que les prêts adossés à des cryptomonnaies ?
Les prêts adossés à des crypto-monnaies consistent à emprunter des pièces fiduciaires ou stables en mettant en gage des crypto-monnaies en garantie. Cela peut se produire sur des plateformes centralisées (CeFi) ou via des protocoles décentralisés (DeFi).

Q2 : Pourquoi les prêts DeFi ont-ils diminué plus que CeFi ?
Le rapport ne précise pas une seule cause, mais les facteurs peuvent inclure une perception de risque plus élevée dans les protocoles non réglementés, des vulnérabilités dans les contrats intelligents et une évolution vers des plateformes dotées de mesures de conformité plus strictes.

Q3 : Comment cela se compare-t-il aux précédents ralentissements du marché ?
Le désendettement actuel est considéré comme ordonné, avec des baisses trimestrielles de 10 %, 5 % et 17 %, soit bien moins sévères que la baisse de plus de 55 % sur un seul trimestre en 2022, ce qui indique un marché plus mature et plus résilient.