Les protocoles DeFi et les DEX perpétuels ont survécu avec brio aux plus grands événements de liquidation des 10 et 11 octobre. Cette fois, DeFi a bénéficié de frais et a réussi à contrôler ses liquidations.
Les DeFi et les perp DEX ont mieux performé après le shakedown du marché des 10 et 11 octobre. L’espace DeFi, y compris les DEX perpétuels, a encore connu des liquidations, mais a montré qu’il était beaucoup plus stable par rapport au krach de 2022. En tant que cryptopolite signaléla crypto a fait face à 19 milliards de dollars de liquidations, le pire événement depuis le crash de FTX. Cependant, cette fois-ci, DeFi a montré des effets de crise relativement limités.
Cette fois-ci, DeFi dispose de garanties plus fiables, notamment celles basées sur des bons du Trésor tokenisés et des pièces stables plus fiables. Les garanties ETH se situent à des niveaux de prix beaucoup plus conservateurs, avec des liquidations limitées. Actuellement, l’ETH a un peu moins de 1 milliard de dollars de valeurs liquidables, à partir de 1 548 dollars, bien en dessous des valorisations du marché.
L’intérêt ouvert des Perp DEX tente une récupération
Les DEX perpétuels ont été les plus touchés, perdant plus de 50 % de leurs intérêts ouverts lors des liquidations. L’intérêt ouvert sur tous les DEX perp était de 25,75 milliards de dollars avant le krach, tombant ensuite à un plus bas de 13,71 milliards de dollars.
La valeur verrouillée des Perp DEX a commencé à se redresser, passant d’un minimum de 13 milliards de dollars à 17 milliards de dollars. Malgré cela, les liquidations ont nui à la confiance dans les DEX perpétuels, après que de nombreux traders ont été liquidés et ont perdu la totalité de leurs positions. | Source : DeFiLlama.
En quelques jours, les intérêts ouverts sont revenus à plus de 17 milliards de dollars au total, alors qu’Hyperliquid détenait toujours plus de 8,24 milliards de dollars d’intérêts ouverts, sur la base des données DeFiLlama. L’hyperliquide lui-même a signalé une baisse retardée à 6,24 milliards de dollars, contre 15 milliards de dollars pendant les heures de négociation normales. Les DEX perpétuels représentent toujours plus de 33 milliards de dollars en volumes quotidiens, avec une activité record la semaine dernière. Plus de 264 milliards de dollars ont été échangés au cours de la semaine du 6 au 12 octobre, ce qui correspond au record hebdomadaire d’activité des DEX.
Les liquidations des DEX perp ont eu lieu au milieu d’un récit hautement concurrentiel, où les anciens et les nouveaux DEX perp ont attiré un pic d’activité. Le krach et les liquidations en chaîne ont été particulièrement préjudiciables, car de plus en plus de commerçants de détail ont tenté de détenir des positions à effet de levier, s’exposant ainsi à des risques démesurés.
Les principaux jetons DEX perpétuels ont également été touchés, avec des pertes hebdomadaires comprises entre 16 % et 45 % pour les principaux protocoles. HYPE a coulé à 38,71 $car le secteur tente toujours de récupérer les valeurs verrouillées, les positions ouvertes et les valorisations symboliques.
Protocoles de prêt, les DEX bénéficient de frais plus élevés
Le trading DEX a connu sa plus grande activité hebdomadaire de plus de 177 milliards de dollars au cours de la semaine du 6 au 12 octobre. Le résultat aberrant suit une tendance générale de Activité des DEX expansion.
Uniswap et PancakeSwap sont restés les plus grands pôles d’activité, sans aucun signe de détresse. La récente activité des DEX a également coïncidé avec une vague de jeton de mème trader sur l’écosystème Binance.
Les protocoles de prêt ont subi un choc plus important en raison de leur structure sous-jacente. La valeur totale bloquée est restée à plus de 83 milliards de dollars, avec Aave en tête. Cependant, le montant total emprunté est tombé en dessous de 50 milliards de dollars pour la première fois depuis août, les utilisateurs évitant ainsi le risque d’ouvrir des prêts.
En bref, le rendement annualisé du stETH du Lido a bondi à 7,05 %, revenant ensuite à sa fourchette habituelle. Dans l’ensemble, les prêts DeFi ont diminué leurs rendements démesurés lors des précédents ralentissements du marché, offrant des bénéfices plus conservateurs pour un risque de liquidation plus faible.
