Un rapport remarquable concernant les performances passées et le financement de l’unité Labs au sein de l’écosystème Aave, l’un des principaux protocoles de finance décentralisée (DeFi), a été rendu public.
Un rapport publié par Marc Zeller, fondateur d’ACI, une organisation contribuant à l’écosystème Aave, soulève des questions importantes sur l’historique de financement d’Aave Labs, la distribution de jetons et les performances des produits à ce jour.
Selon le rapport, Aave Labs a reçu environ 86 millions de dollars de soutien en capital depuis 2017, y compris un financement ICO, des investissements en capital-risque et des subventions directes du DAO. L’équipe fondatrice détenait 23 % des jetons LEND lors de l’ICO 2017, qui ont ensuite été convertis en jetons AAVE selon un ratio de 100 : 1.
Le document indique également que les laboratoires disposaient d’un capital d’environ 48,7 millions de dollars avant de recevoir un financement du DAO, et ont ensuite reçu environ 37,4 millions de dollars en subventions du DAO. Malgré cela, Labs recherche actuellement un financement supplémentaire de 51 millions de dollars dans le cadre de sa proposition « Aave Will Win ».
La partie la plus frappante du rapport était l’évaluation par Labs des performances de produits indépendants en dehors du protocole de base. Il semblerait que les six produits indépendants développés, à l’exception du protocole de crédit de base, aient échoué ou n’aient pas été rentables.
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Le projet Horizon, en particulier son accent sur les actifs du monde réel (RWA), a été cité en exemple. Bien qu’Horizon aurait dépassé le milliard de dollars au lancement, il a été noté qu’il détenait en réalité environ 135 millions de dollars de garanties RWA, largement concentrées dans un seul actif. Lancé en août 2025, le projet a généré à ce jour environ 216 000 $ de revenus pour le DAO, tandis que les incitations et les coûts connexes s’élevaient à environ 5,25 millions de dollars ; cela indiquerait un rendement négatif d’environ 24 pour 1.
Le rapport note également que les premiers développeurs principaux qui ont travaillé sur Aave V1, V2 et V3.0 ont quitté Labs entre 2021 et 2022. La V3.0 est décrite comme la dernière version majeure développée sous la direction de Labs, les versions ultérieures étant largement pilotées par les fournisseurs de services DAO.
En outre, il a été noté que l’adoption de la proposition Horizon par une seule grande délégation a joué un rôle crucial, déclenchant de nouveaux débats au sein de la communauté concernant la centralisation de la gouvernance et l’efficacité de l’utilisation des fonds.
Ces critiques ont coïncidé avec les 17,5 millions de dollars de propositions de subventions pour la croissance de nouveaux produits actuellement à l’étude. Cela a encore intensifié les débats en cours au sein de la communauté Aave concernant l’allocation des fonds, les rapports sur les performances et la transparence de la gouvernance.
*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.
