L'écosystème de la finance décentralisée (DeFi) subit une évolution vers des investissements plus rationnels et une confiance plus mature, selon le dernier rapport d'Exponential.fi « L'aube d'une nouvelle ère dans DeFi : des frissons hivernaux aux sensations estivales ». Alors que le « DeFi Winter » affaiblit son emprise, le rapport indique que la voie à suivre est un « été haussier chaud ».
Les investisseurs affichent désormais une préférence marquée pour la sécurité, avec 75 % de la valeur totale verrouillée (TVL) de DeFi affluant vers des pools offrant un modeste rendement annuel en pourcentage (APY) allant jusqu'à 5 %. Ce changement conservateur est particulièrement visible dans les pools de staking Ethereum et met en évidence une tendance plus large : le passage de la recherche de rendement à un désir de prévisibilité et de sécurité.
Les protocoles comme Lido deviennent la référence pour beaucoup, soulignant une préférence pour les plateformes établies plutôt que pour les entreprises spéculatives.
Optimisme et confiance
Le rapport révèle que la trajectoire de croissance du TVL de DeFi dans les protocoles générateurs de rendement a grimpé de plus de 125 % entre le troisième trimestre 2023 et le premier trimestre 2024, passant de 26,5 milliards de dollars à 59,7 milliards de dollars. « Cette résurgence signale un retour de la confiance et de la liquidité sur les marchés DeFi », ont déclaré les analystes d'Exponential.fi.
De plus, la nature des moyens utilisés par les protocoles DeFi pour générer du rendement évolue. Le marché s'oriente progressivement vers des activités à moindre risque comme le staking et les prêts garantis, tandis que l'intérêt pour des secteurs complexes comme l'assurance et les produits dérivés semble diminuer.
Le passage d'Ethereum à un modèle de preuve de participation après « The Merge » a également changé la donne pour DeFi. Le staking est devenu un élément fondamental, attirant une part toujours croissante du TVL de DeFi. L'introduction du resttaking via des plateformes comme EigenLayer repousse les limites encore plus loin, offrant des rendements plus élevés grâce à une sécurité réseau supplémentaire, mais avec un risque supplémentaire.
Un autre secteur brûlant de l’écosystème financier décentralisé au cours des derniers mois est celui des prêts. Poussées par un appétit collectif pour le risque et des rendements plus élevés, les innovations dans le secteur sont nombreuses, avec des plateformes comme Ethena offrant des rendements intéressants grâce à une combinaison de contrats de staking et de contrats à terme. L’avènement de marchés isolés améliore la sécurité de la plateforme, encourageant davantage d’utilisateurs à recourir aux prêts DeFi sans craindre de perdre leur garantie.
Le marché recherche également de nouvelles façons de résoudre d'anciens problèmes, tels que les défis de la perte éphémère, qui est la dévaluation d'un jeton bloqué dans un pool de liquidité. Les progrès de DeFi ouvrent la voie à une utilisation plus efficace du capital, avec l'introduction de modèles de liquidité concentrée et la popularité croissante des pools stables, ce qui suggère que le secteur trouve des moyens d'atténuer les risques et de s'adapter à l'évolution du paysage du marché.
L'interopérabilité via des solutions inter-chaînes a également connu des développements, souligne le rapport. L’essor des blockchains de layer 2 et l’évolution vers des modèles de pontage plus sûrs et efficaces alimentent la croissance du secteur des ponts, comblant les lacunes entre les réseaux et facilitant des transactions plus fluides dans le paysage de la blockchain.
Le rapport conclut en mentionnant que le passage des rendements basés sur les récompenses à ceux générés par l'activité réelle en chaîne marque un marché DeFi en pleine maturité, qui montre une sophistication évolutive.
