Le stablecoin MIM d’Abracadabra a pris une réputation et une valorisation majeures aujourd’hui, le 12 juin, puisqu’il est tombé jusqu’à 0,87 $ sur plusieurs chaînes. La baisse du jeton indexé sur le dollar s’ajoute à une liste croissante de jetons algorithmiques en dollars qui n’ont pas réussi à maintenir leur objectif de 1 $ lorsque la liquidité s’est tarie.
Le dépeg sur Arbitrum a été signalé par la société de sécurité blockchain Blockaid. MIM se négocierait entre 0,91 $ et 0,92 $ sur les routes exécutables.
Blocage de l’aide a attribué la baisse des prix à une liquidité faible et déséquilibrée dans les pools Arbitrum.
Les prix en chaîne ne semblent pas bons non plus, car MIM changeait de mains entre 0,871 $ et 0,874 $ entre les chaînes, ce qui représente une baisse de 11 % en 24 heures.
Les pièces stables algorithmiques sont-elles sûres après le dépeg MIM ?
MIM n’est pas le premier stablecoin algorithmique à briser son ancrage en cas de stress de liquidité, et l’histoire suggère que ce ne sera pas le dernier.
celle d’Ethéna $USDle troisième plus grand stablecoin par capitalisation boursière, s’est écrasé à 0,65 $ sur Binance en octobre 2025 après qu’une vente massive à l’échelle du marché ait déclenché des liquidations massives.
Plus de 19 milliards de dollars de positions cryptographiques à effet de levier ont été effacées en moins de 24 heures au cours de cet événement, selon les rapports de Cryptopolitan de l’époque.
Ethena Labs a déclaré plus tard $USD est resté sur-garanti tout au long, et Binance a confirmé que la dislocation des prix provenait de sa plateforme et non de l’émetteur.
À la suite de cet incident, Ethena a proposé un mécanisme de rachat cela permettrait de déployer jusqu’à 95 millions de dollars, soit environ 1,2 % des actifs de soutien, pour acheter à prix réduit $USD lorsque le jeton se négocie en dessous de 0,99 $ sur les marchés secondaires.
En décembre 2025, un autre stablecoin algorithmique, L’USX de Solstice Finance s’est effondré à 0,10 $ sur Solana avant que les injections de liquidités ne le ramènent vers la parité.
Solstice a imputé la fuite des liquidités du marché secondaire. Elle précise que les rachats sur le marché primaire continuent de fonctionner normalement. Le jeton est revenu à 0,998 $ après l’intervention.
Un thème commun à ces événements est la faible liquidité du marché secondaire. Pièces stables algorithmiques s’appuient sur des mécanismes de contrats intelligents et des incitations à l’arbitrage au lieu de réserves fiduciaires directes comme dans le cas de pièces stables comme l’USDT et l’USDC, et sont plus susceptibles de subir des événements de désancrage lorsque la liquidité diminue.
Quel impact cela a-t-il sur la dernière proposition de gouvernance d’Abracadabra ?
L’équipe Abracadabra posté sur X à propos d’une proposition de gouvernance visant à ajouter une jauge MIM-2Pool sur Curve Finance dans le but d’augmenter la liquidité en chaîne de MIM.
Cette proposition a été soumise le 11 juin, juste un jour avant l’incident de dépeg, et si elle passait le vote de gouvernance de sept jours, le pool deviendrait alors éligible pour $CRV émissions.
MIM est le stablecoin natif d’Abracadabra, un protocole de prêt DeFi qui permet aux utilisateurs d’emprunter contre des garanties productrices de rendement. Le protocole a annoncé en mars 2026 qu’il développait « Abracadabra V2 », qu’il a décrit comme une transition vers une expérience de banque privée.
Les traders détenant des positions MIM sur Arbitrum ou d’autres chaînes surveillent les conditions de liquidité pour se stabiliser ou si elles vont encore se détériorer. Le vote sur la gouvernance Curve sur la jauge MIM-2Pool se clôture dans environ six jours.
Si approuvé, $CRV les émissions pourraient attirer de nouveaux fournisseurs de liquidités, mais ce calendrier ne fait rien pour combler le déficit actuel.
