La finance décentralisée promet depuis longtemps des marchés financiers ouverts auxquels chacun peut accéder sans intermédiaires. Malgré la croissance rapide des infrastructures cryptographiques, les grandes institutions financières sont restées prudentes.
Selon Henry Zhang, fondateur et PDG de DigiFT, la barrière n’est pas la technologie elle-même. C’est la confiance.
Dans une interview avec TheStreet Roundtable, Zhang a expliqué comment les institutions évaluent DeFi.
Que signifie « niveau institutionnel » ?
« Le niveau institutionnel ressemble à une phrase, mais cela signifie en réalité beaucoup de choses », a déclaré Zhang. « Cela inclut la qualité des actifs sous-jacents, la structure juridique, la gouvernance, la gestion des risques et la divulgation. »
Ces exigences sont familières à la finance traditionnelle, mais continuent de se développer sur de nombreux marchés de cryptographie. Les institutions ont besoin de définitions juridiques claires de ce que représente un jeton, de ses liens avec les actifs sous-jacents et de qui est responsable en cas de problème.
Zhang a fait valoir que sans ces garanties, les grands pools de capitaux ne participeraient tout simplement pas.
« S’il ne s’agit pas d’un niveau institutionnel, il n’y aura pas de confiance », a-t-il déclaré. « Et sans confiance, il n’y aura pas d’argent sérieux ni d’affaires sérieuses. »
La couche de confiance institutionnelle
L’idée de bâtir une « confiance » dans la cryptographie peut sembler contradictoire avec les premiers idéaux de la blockchain. Bitcoin et de nombreux premiers projets de cryptographie mettaient l’accent sur les systèmes sans confiance, dans lesquels les utilisateurs s’appuyaient sur du code plutôt que sur des institutions.
Zhang pense que les deux idées ne sont pas réellement en conflit.
« Quand nous parlons de confiance, nous parlons de technologie », a-t-il déclaré. « La blockchain permet à deux personnes qui ne se connaissent pas d’effectuer des transactions car les règles sont immuables et vérifiables. »
Les investisseurs institutionnels se concentrent sur un autre type de fiducie.
« Lorsque je reçois un jeton qui représente un Trésor américain, je dois être sûr qu’il existe véritablement un lien entre ce jeton et l’actif sous-jacent », a déclaré Zhang. « Personne d’autre ne devrait pouvoir toucher à cet actif, et la propriété doit être clairement protégée. »
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Cette confiance ne vient pas uniquement de l’infrastructure blockchain. Cela provient de cadres de gouvernance, d’accords juridiques et de structures de garde qui garantissent que les actifs symbolisés correspondent à la propriété réelle.
Pour Zhang, l’avenir de DeFi combinera probablement les deux approches. La technologie blockchain peut assurer la transparence et l’automatisation, tandis que les cadres institutionnels offrent la sécurité juridique requise pour les capitaux à grande échelle.
À mesure que les titres symboliques et les actifs du monde réel continuent de se développer, la prochaine phase de la cryptographie pourrait dépendre moins de l’innovation technologique que de la construction des structures que la finance traditionnelle attend déjà.
