Aave V4 a été mis en ligne sur le réseau Arc Layer-1 le 16 septembre et a attiré $USDC presque immédiatement. Le 17 septembre, les données ponctuelles d’Aavescan montraient qu’environ 76 millions de dollars avaient été fournis, moins de 100 000 dollars empruntés et une utilisation proche de 0,1 %.
Les fournisseurs ont rapidement rempli la capacité initiale du marché, mais les emprunteurs n’avaient pratiquement pas utilisé ces liquidités.
LlamaRisk a répondu à la ruée vers les dépôts en proposant une augmentation du nombre de rayons principaux d’Arc. $USDC ajouter un plafond de 56 millions à 150 millions de jetons. Le solde a ensuite dépassé l’ancien plafond, montrant que 56 millions n’étaient plus contraignants.
Cependant, la publication sur la gouvernance et la page du marché en direct n’ont pas identifié le paramètre de remplacement exact tel qu’exécuté.
Ce que le plafond complet d’Arc a réellement mesuré
Aave V4 organise la liquidité via des hubs et des rayons. Un hub détient des liquidités, tandis que les rayons définissent la manière dont les utilisateurs interagissent avec eux. Un plafond d’ajout limite la quantité d’actif qu’un rayon peut fournir à son hub.
L’analyse technique d’Aave les décrit comme les équivalents V4 des plafonds d’offre et d’emprunt.
Le rayon principal d’Arc lancé avec 56 millions $USDC ajouter un plafond et un 51 millions $USDC dessiner le capuchon. LlamaRisk a rapporté que le plafond d’ajout a atteint 100 % en quelques heures, avec 56 millions $USDC évalué à environ 55,99 millions de dollars dans son instantané du 16 septembre.
Les chiffres de lancement séparent la capacité du côté de l’offre de l’utilisation du crédit :
Cela explique également pourquoi les chiffres plus larges des dépôts V4 d’Aave ne peuvent pas être traités uniquement comme une croissance d’Arc. LlamaRisk a déclaré que les dépôts sont passés de 577,1 millions de dollars à 708,6 millions de dollars entre ses instantanés du 16e tour et du 16 septembre, mais que ce total couvrait six hubs.
Arc Core représentait environ 57,56 millions de dollars à ce moment-là, et la lecture ultérieure d’Aavescan était à la fois plus récente et spécifique à Arc. $USDC équilibre.
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Le cadre de taux d’intérêt d’Aave évalue la liquidité en fonction de son utilisation. Lorsque peu de capitaux sont empruntés, la liquidité reste abondante et les taux directeurs restent bas. L’instantané d’Arc correspond à ce modèle : Aavescan a affiché des TAEG d’approvisionnement et d’emprunt de 0,00 % lors des contrôles du 17 septembre.
Ces taux affichés décrivent la vue du protocole à ce moment-là, tandis que les données de lancement publiques n’ont pas révélé s’il existait des récompenses distinctes ou si quelques adresses fournissaient la plupart des récompenses. $USDC.
L’emprunt est désormais le test d’adoption
Une plus grande capacité de capitalisation donne aux dépôts une marge de croissance, mais le passage proposé à 150 millions $USDC triplerait presque le plafond initial du côté de l’offre tout en laissant les 51 millions $USDC dessiner le capuchon inchangé.
Cela augmenterait le montant de $USDC qui pourrait entrer par le rayon principal sans augmenter le maximum qui pourrait être emprunté à travers celui-ci.
La prochaine preuve de l’adoption viendra du côté de la demande : une hausse soutenue des emprunts $USDCl’utilisation et les tarifs.
Si ces mesures augmentent à mesure que la capacité augmente, Arc deviendra un marché de crédit actif. S’ils restent proches des niveaux de lancement, le marché restera un vaste réservoir de liquidités pour la plupart inutilisées.
Une plus grande marge de manœuvre pour les dépôts peut améliorer la capacité du marché à servir les futurs emprunteurs, mais seuls les tirages réels peuvent montrer si les utilisateurs considèrent cette capacité comme un crédit plutôt que comme un endroit où se garer. $USDC.
Pour l’instant, Arc n’a pas encore prouvé que les emprunteurs suivront les $USDC liquidités qu’il a attirées.
