Le développeur de Stablecoin, Usual, est sous surveillance après avoir modifié le mécanisme de rachat 1:1 pour USD0++, son jeton jalonné porteur de rendement lié au stablecoin USD0.
USD0++, la version mise en jeu du stablecoin USD0 d’Usual, est tombée à 0,92 $ – 8 % en dessous de sa valeur de rachat précédente – après que de nouvelles options de sortie anticipée ont déclenché une vente massive et perturbé son plus grand pool Curve.
USD0++ n’est pas un stablecoin. Il s’agit d’une version mise en jeu de 0 USD, conçue pour bloquer les fonds pendant quatre ans tout en gagnant des jetons HABITUELS en guise de récompenses. Auparavant, USD0++ pouvait être échangé 1:1 contre USD0, mais désormais les utilisateurs doivent choisir entre deux options de sortie : une sortie conditionnelle, échangeant 1:1 mais perdant une partie des récompenses accumulées, ou une sortie inconditionnelle à un prix plancher commençant à 0,87 $ et progressivement. augmentant à 1 $ sur quatre ans.
Les changements ont transformé l’USD0++ en un mélange d’obligations et d’outil d’agriculture de rendement. Alors que les utilisateurs à haut risque peuvent investir 0 USD dans USD0++ pour exploiter des jetons HABITUELS avec des rendements élevés, les détenteurs plus conservateurs peuvent bloquer leurs fonds pendant quatre ans pour obtenir un rendement annuel fixe de 4 %.
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En conséquence, la conception du système crée des compromis. Les détenteurs de 0 USD sacrifient le rendement pour la stabilité, tandis que les détenteurs de USD0++ verrouillent leurs fonds et espèrent que les récompenses USUAL compenseront leur perte de rendement, et que les détenteurs de USUAL capturent les rendements des autres tout en pariant sur l’appréciation du prix du jeton.
Les récentes mises à jour ont rendu l’USD0++ plus risqué et moins attrayant, avec de longues périodes de blocage et des règles de rachat changeantes le rendant moins attrayant que les options plus liquides, ce qui a conduit à une vague de ventes alors que les traders et les producteurs de rendement tentaient de se retirer, provoquant la plus grande courbe. le pool devienne déséquilibré et pousse le prix de USD0++ en dessous de 1 $.
Au moment de mettre sous presse, Usual Labs, la société à l’origine du protocole Usual, n’a fait aucune déclaration publique sur les changements de prix de l’USD0++. En 2024, Usual Labs a levé 7 millions de dollars et a obtenu un engagement de 75 millions de dollars d’une valeur totale bloquée à 0 USD auprès d’investisseurs tels que IOSG Ventures, Kraken Ventures, GSR, Mantle, Starkware et Flowdesk, entre autres.
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