L’initiative «Project Crypto» qui a récemment été dévoilée par la SEC, sous la tête récemment nommée Paul Atkins, génère déjà des avantages pour le marché d’investissement de la crypto. Avec le soutien qui continue de provenir d’autres agences telles que la FDIC et l’OCC, sans parler du sentiment positif avancé de la branche exécutive, les perspectives d’adoption institutionnelle – et une utilisation plus large – des cryptoassets continue de s’améliorer. Cependant, un domaine qui est resté relativement non traité est le sous-ensemble d’allumage important et à croissance rapide du paysage cryptographique. Malgré les améliorations qui sont apparues à pratiquement tous les niveaux et tous les aspects du monde de la cryptographie, le discours autour du staking n’a pas progressé de manière substantielle avant l’annonce de la SEC.
Mettre de côté les détails techniques de la façon dont tout protocole de mise en œuvre spécifique exploite les principaux points à retenir du point de vue de l’investissement et de la politique est que la mise en œuvre fournit des liquidités aux investisseurs de toutes tailles, offre des opportunités accrues aux initiatives Defi pour se développer et crée des opportunités pour les investisseurs cryptographiques de générer des rendements des avoirs actuels. Malgré ces avantages, cependant, le traitement fiscal et l’ambiguïté liés à la classification des activités de staking en tant que titres ont fourni un vent de face substantiel à une adoption plus large. Avec la SEC, en particulier la division du financement des sociétés, déclarant que certaines activités de mise en œuvre liquide n’impliquent pas les titres, cela a le potentiel de changer. Bien que cette déclaration ne soit pas des directives contraignantes des commissaires ou des réglementations officielles, elle a provoqué un renouvellement d’optimisme pour les défenseurs de la navette.
Jetons un coup d’œil à quelques-unes des implications de cette annonce, ainsi que ce que cela signifie que le marché digère cette nouvelle position politique.
Augmentation des liquidités
Bien que l’énoncé lui-même ne se réfère qu’à un étalage de liquide, qui est lui-même un sous-ensemble de l’écosystème d’allumage plus large, cette clarification jette la base d’une plus grande liquidité que ce qui avait été disponible auparavant. Lorsqu’un investisseur participe à un protocole d’allumage liquide ou utilise un fournisseur de staking liquide, des jetons de mise à pied liquide sont fournis en retour pour prouver la propriété légale et bénéfique des actifs jalonds, même si les actifs sous-jacents eux-mêmes restent jalonnés. Ces LST peuvent ensuite être déployés sur différentes chaînes, utilisés pour diverses applications basées sur la blockchain, ou être utilisées comme garantie pour générer des rendements supplémentaires.
Alors que le marché de la cryptographie continue de s’accélérer envers l’adoption institutionnelle de masse, la nécessité de 1) la flexibilité, 2) la liquidité et 3) la capacité de générer des rendements de plusieurs sources ne fera qu’augmenter. Cette clarification de la SEC fournit aux institutions et aux investisseurs de toutes tailles avec la base de laquelle le faire de manière claire.
Renouvellement des préoccupations de centralisation
Parallèlement aux avantages très réels et tangibles capables d’être accumulés par les investisseurs participant à des protocoles de mise en place liquide, cependant, un risque qui a volé sous le radar même si les prix et l’adoption augmentent; centralisation. Bien que l’éthique initiale de crypto dans son ensemble et spécifiquement restant proéminente dans la communauté maximaliste Bitcoin était un système financier et un marché financiers décentralisés et distribués, la réalité est que les investisseurs et les décideurs principaux ont des niveaux de confort plus élevés avec des options plus centralisées. Ethereum et Ether dominant le paysage de staking, et seules quelques entreprises telles que Coinbase, Kraken, Lido et Binance en tête d’affiche des plus grands avoirs d’éther jalonné, le risque de centralisation et d’effets potentiels du marché de cette centralisation augmente.
D’autant plus que ces dirigeants crypto-natifs sont confrontés à une concurrence croissante du secteur TRADFI, avec Coinbase, notamment des pressions pour réduire les frais pour refléter les changements qui se sont déjà produits pour les maisons de négociation TradFi, cela pourrait amplifier la pression sur les entreprises en même temps, la demande augmente également. Le staking par sa nature implique un niveau de centralisation supérieur à celui utilisé par l’écosystème Bitcoin, mais le spectre de sociétés cryptographiques trop big-fail n’est pas quelque chose qui peut être rejeté.
Volatilité potentiellement accrue
Tout comme la façon dont les autres instruments dérivés peuvent avoir une volatilité plus élevée que les actifs sous-jacents, il existe un potentiel de jetons de staking liquide pour être temporairement DepEG de l’actif lui-même. Plus précisément, si un pourcentage significatif d’éther (par exemple) est jalonné, les LST peuvent ne pas avoir le même rachat instantané que prévu, ce qui peut entraîner des écarts plus larges entre le jeton et le prix réel des crypto-évaluateurs. Si un tel dégage se produit, la volatilité et la propagation des prix peuvent être amplifiées si le jeton lui-même est connecté à d’autres protocoles ou applications de levier. En d’autres termes, plus le marché de la cryptographie est similaire pour ressembler à des marchés Tradfi, plus les risques refléteront le secteur Tradfi.
Heureusement, c’est également là que la montée en puissance de l’IA et de l’IA spécifiquement agentique peut aider à s’attaquer au marché de la mise en place liquide sous la forme de robots d’arbitrage. Bien qu’il soit trop tôt pour prédire si les robots d’arbitrage, les taches de tendances et les robots suivants, ou des robots qui peuvent créer des marchés combler ce vide, le fait demeure que les applications de trading et de prévenance basées sur l’IA peuvent aider à résoudre la volatilité sur les marchés cryptographiques et tradfi.
Le staking a le potentiel de débloquer de nouvelles opportunités de liquidité et d’utilisation de la cryptographie, et l’annonce récente de la SEC ouvre la porte aux possibilités de devenir réalité plus tôt que prévu.
