Après une fin volatile à 2024, le Token indigène de Thorchain, Rune, a subi une correction nette au premier trimestre 2025 et a mis fin au trimestre à 1,14 $, en baisse de 74,5% quart-à niveau (QOQ). La capitalisation boursière de Rune a chuté de 73,8% sur la même période, passant de 1,5 milliard à 400,9 millions de dollars, son plus bas depuis la mi-2022.
Selon le dernier rapport de Messari, la baisse de la valeur de Rune a considérablement eu un impact sur le défi de Thorchain, car la valeur totale verrouillée (TVL) en termes USD a chuté de 50,5% de 368,6 millions de dollars à 181,1 millions de dollars à la fin du trimestre. TVL a culminé à 367,7 millions de dollars le 2 janvier avant de baisser conformément à la baisse du prix de Rune. TVL dénommé en rune a augmenté de 93,2% QOQ après être passé de 82,2 millions à 158,8 millions de Rune. Selon Messari, cette métrique indique une activité et une confiance des utilisateurs croissants dans l’infrastructure de liquidité multi-chaîne du protocole, même dans un environnement de prix volatil.
Le volume de swap quotidien moyen a chuté de 24,4% QOQ à 68,8 millions de dollars, inversant l’élan du trimestre précédent et poursuivant une tendance à la baisse par rapport à la moyenne quotidienne de 218,4 millions de dollars observée début janvier. Une exception notable s’est produite le 2 mars, lorsque Thorchain a traité un record de 1,05 milliard de dollars en swaps en une seule journée. Cette pointe anormale a suivi l’exploit de Bybit, où les attaquants ont utilisé le protocole pour convertir l’ETH volé en BTC. Bien que cela augmente les chiffres hebdomadaires, il n’a pas eu d’impact significatif sur la baisse plus large de l’activité.
