ether.fi a supprimé toute exposition au réinvestissement de weETH, faisant de son actif phare un simple jeton de staking liquide et limitant le réinvestissement aux weETH, un jeton distinct construit sur Symbiotic. Le protocole a annoncé jeudi la scission sur X.
Ce changement met fin à l’accord qui a fait d’ether.fi la plus grande entreprise construite sur le modèle de reprise d’EigenLayer. ether.fi a regroupé le rendement du staking Ethereum avec l’exposition de renouvellement d’EigenLayer dans un seul jeton, a connu une croissance rapide sur ce terrain jusqu’en 2024 et a maintenant séparé les deux. Les détenteurs qui souhaitent un nouveau rachat doivent opter pour un deuxième jeton.
La branche de staking d’Ether.fi détient 3,3 milliards de dollars, selon DefiLlama, ce qui en fait le plus grand protocole de re-staking liquide et le troisième en termes de staking et de re-staking liquides derrière Lido et Binance. $ETH. Il a culminé à 12,43 milliards de dollars en août 2025.
Il y a 1,72 million de weETH en circulation. weETHs, le jeton vers lequel ether.fi oriente les restakers, dispose d’une offre de 9 136 jetons d’une valeur d’environ 18 millions de dollars, soit environ un demi pour cent de la base de mise du protocole.
Fin d’une époque
Le PDG d’Ether.fi, Mike Silagadze, a tweeté l’annonce.
« Fin d’une époque. Triste », a-t-il écrit. « Je pense toujours que la reprise reviendra sous une forme ou une autre, je pense que c’était juste un peu trop tôt. »
Dans une réponse de suivi au message d’origine, ether.fi a déclaré que les détenteurs actuels « ont désormais un choix plus clair entre une exposition de mise de base et une exposition de reprise supplémentaire en fonction de vos objectifs », et que pour les nouveaux utilisateurs, la division « rend simplement la pile EtherFi plus facile à comprendre ».
Ni Eigen Labs, la société derrière EigenLayer, ni Symbiotic n’avaient fait de commentaires publics au moment de la publication.
Moins d’un pour cent
La liquidation de la chaîne a eu lieu avant l’annonce. La propre documentation de réduction des risques d’Ether.fi indique qu’en août 2026, « moins de 1 % des actifs d’Ether.fi restent réinvestis avec EigenLayer, contre environ la moitié début 2026 ».
La même page indique que la part réinvestie restante devrait atteindre zéro au troisième trimestre 2026 et qu’Ether.fi prévoit de « supprimer complètement les informations d’identification de retrait EigenPod de ses validateurs d’ici le quatrième trimestre 2026, éliminant ainsi le dernier lien structurel du protocole avec EigenLayer ».
ether.fi n’a pas publié d’article de blog expliquant la décision – son seul article de jeudi couvrait un examen de sécurité sans rapport avec weETH – et le fil de discussion le plus récent sur son forum de gouvernance date de novembre 2025. Une réponse à l’annonce demandait s’il y avait « des forums/posts ou discussions pourquoi eigen a été mis hors circuit ? Certaines parties de la documentation d’Ether.fi décrivent toujours eETH et weETH comme des jetons qui se renouvellent automatiquement sur EigenLayer.
Le long de la chaîne de délégation
Le message d’Ether.fi indique que la scission ne laisse « aucun risque groupé ».
La documentation de weETH indique qu’une partie de la garantie de weETH est allouée au protocole Cap, où M11 Credit emprunte contre lui et dépose le produit dans un coffre-fort Pareto qui fournit du capital au courtier principal de FalconX. Les documents nomment la réduction, le risque de contrepartie FalconX, le défaut de crédit M11, le risque de contrat intelligent entre Cap et Pareto et le risque de liquidité, et indiquent aux déposants que les weETH « ne sont plus uniquement exposés au risque de reprise symbiotique ».
Base rétrécissante de Restauration
EigenCloud, la plate-forme à l’intérieur de laquelle se trouve désormais EigenLayer, détient 5,10 milliards de dollars, en baisse par rapport au sommet de 22,06 milliards de dollars du 14 août 2025, selon les données de DefiLlama. Symbiotic détient 342,8 millions de dollars, contre un pic de 2,70 milliards de dollars en décembre 2024. L’éther se négocie à 1 906 $.
Le restockage de liquidités s’est contracté depuis décembre 2024, lorsque les dépôts à l’échelle du secteur ont culminé à 18,3 milliards de dollars, puis ont chuté à mesure que les points et les incitations au parachutage se tarissaient.
Les jetons suivent une baisse
ETHFI se négocie à 0,36 $, en baisse de 3,2 % sur 24 heures et de 11,4 % au cours de la semaine dernière, avec une capitalisation boursière de 346 millions de dollars, selon les données de CoinGecko. Le jeton a atteint 8,53 $ en mars 2024.
EIGEN s’échange à 0,18 $, en baisse de 3,2 % sur la journée et de 20,8 % sur 30 jours, pour une capitalisation boursière de 133 millions de dollars. Son sommet était de 5,65 $ en décembre 2024, montre CoinGecko.
