La valeur totale verrouillée (TVL) de DeFi est passée de près de 178 milliards de dollars à environ 72,5 milliards de dollars, prolongeant une baisse qui persiste depuis le pic de fin 2025.
Cette faiblesse s’étend aux protocoles de prêt, de staking liquide et de pont, ce qui suggère que la participation diminue dans l’écosystème plus large plutôt qu’au sein d’un seul secteur.
Pendant ce temps, l’offre de pièces stables reste proche de 315 milliards de dollars, ce qui indique que la liquidité existe toujours même si l’activité DeFi se contracte. L’écart entre le capital disponible et la baisse du TVL suggère que les investisseurs deviennent de plus en plus sélectifs en matière de risque.
Prises ensemble, ces tendances indiquent davantage un déploiement réduit de capital qu’un effondrement de l’infrastructure DeFi elle-même.
Pourquoi le capital quitte-t-il DeFi ?
Le dernier ralentissement de DeFi reflète une inadéquation croissante entre le risque et la récompense dans l’ensemble de l’écosystème.
Les taux de prêt Stablecoin sur les principales plateformes se situent désormais entre 3,5 % et 9 %, reflétant une demande d’emprunt plus faible et offrant aux investisseurs moins de récompense pour avoir pris des risques liés à la DeFi.
À mesure que les rendements se réduisent, les investisseurs reçoivent moins de compensation pour les risques liés aux contrats intelligents, à la liquidité et à la liquidation. Ce changement a réduit l’attrait du déploiement de capitaux à travers des protocoles de prêt et de staking.
La pression s’est intensifiée au cours du deuxième trimestre 2026, lorsque près de 70 protocoles ont été exploités et qu’environ 746 millions de dollars ont été perdus. Même si la plupart des incidents sont restés de moindre ampleur que les méga-piratages précédents, leur fréquence a renforcé les inquiétudes en matière de sécurité.
En conséquence, les investisseurs ont de plus en plus privilégié la préservation du capital plutôt que la génération de rendement. Cette combinaison laisse DeFi aux prises avec des incitations plus faibles et un risque perçu plus élevé.
Ethereum et Solana tiennent bon alors que DeFi décline
La contraction de DeFi révèle un fossé croissant entre la conviction du réseau et la participation au protocole. Alors que la valeur totale verrouillée continue de baisser, Ethereum [$ETH] et Solana [$SOL] les détenteurs montrent peu de signes de réduction de leur exposition.
Environ un tiers de l’offre d’Ethereum reste jalonné, tandis que la participation de Solana détient près de 68 %. Ces chiffres suggèrent que les investisseurs continuent de faire confiance aux réseaux sous-jacents, même si l’activité des protocoles DeFi s’affaiblit.
Cette divergence indique que le capital devient plus sélectif. Plutôt que de rechercher un rendement supplémentaire par le biais de prêts, de mises de liquidités ou d’autres stratégies, les investisseurs semblent de plus en plus à l’aise pour détenir et miser sur les actifs sous-jacents.
Au lieu de cela, la baisse semble refléter l’évolution des préférences en matière de risque au sein de la cryptographie.
Résumé final
