Le marché des prêts à la cryptographie montre à nouveau des signes de vie. Les plates-formes de financement centralisées (CEFI) et de financement décentralisé (DEFI) connaissent une résurgence, ce dernier.
Cette élévation suit un effondrement dévastateur qui a vu des acteurs majeurs comme Celsius, Genesis et Blockfi s’effondrent. Cela a laissé les investisseurs sous-jacents et battus la confiance dans le secteur.
Selon un récent rapport de Galaxy Digital, la taille totale du CEFI en suspens emprunte au quatrième trimestre 2024 était de 11,2 milliards de dollars. Cela représentait une augmentation de 73% par rapport aux bas du marché des Bear lorsqu’il a atteint 6,4 milliards de dollars.
Performance du marché des prêts CEFI. Source: Galaxy Digital
Malgré cette croissance positive, le marché des prêts CEFI reste nettement inférieur à ses sommets précédents.
La taille totale du marché est en baisse de 68% par rapport à son pic de 34,8 milliards de dollars. L’effondrement des principales plateformes de prêt est le principal facteur de cette forte baisse, ce qui a entraîné une perte de confiance majeure et une baisse correspondante des volumes de prêts.
Notamment, la reprise des prêts CEFI est également marquée par une consolidation de la part de marché. Les trois principaux prêteurs – Tether, Galaxy et LEDN – contrôlent 89% du marché au Q4 2024. Auparavant, en 2022, les trois prêteurs alors au sommet, dont Genesis, BlockFI et Celsius, détenaient 75% de la part de marché.
Ensemble, ces joueurs conduisent la récupération de CEFI, bien qu’ils soient confrontés à une concurrence croissante à partir des protocoles Defi. Galaxy Digital a souligné que Defi Lending a connu une récupération beaucoup plus forte. Dans le Bull de 2020 à 2021, les applications de prêt Defi ne représentaient que 34% du marché. Pourtant, au quatrième trimestre 2024, il représentait 63%.
La croissance est également démontrée par le fait que l’emprunt Defi a atteint un nouveau pic, 18% plus élevé que le pic du marché haussier précédent. Des applications de prêt Defi comme AAVE (AAVE) et Compound (Comp) ont survécu au marché des Bear sans s’effondrer, bénéficiant de leur nature décentralisée et de leur forte gestion des risques. En fait, les prêts Defi ont passé à 959% du T4 2022 au T4 2024.
Cette augmentation a contribué de manière significative à l’amélioration globale du marché des prêts à la cryptographie. À l’exclusion des stablescoins CDP, le marché des prêts à la cryptographie a connu une reprise de 214% du T4 2022 au T4 2024.
CEFI et Defi Lending Recovery. Source: Galaxy Digital
Alors que les prêts CEFI continuent de se stabiliser sous le contrôle de quelques grands acteurs, les plates-formes Defi sont devenues les vrais leaders du rétablissement. Leur nature décentralisée et sans autorisation offre une base solide pour la croissance sur un marché qui se remet toujours des turbulences précédentes. Malgré les défis, il a connu une croissance substantielle, soulignant la résilience de l’espace de prêt de crypto face à l’adversité.
