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Les activités décentralisées représentent la plus grande part de l’espace de bloc sur les chaînes L2. Presque toutes les plateformes de cumul ont connu une croissance en 2024, bénéficiant du plus gros coup de pouce du trading et des prêts DEX. D’autres activités occupent moins de 5 % de l’espace de bloc sur certaines chaînes.
Les chaînes DeFi et L2 se sont révélées bien adaptées en 2024, le commerce et les prêts DEX étant devenus les principaux moteurs de l’activité sur ces réseaux. Le paysage cryptographique en 2024 comprenait également des pièces stables servant de principale source de liquidités sur L2.
Mantle réserve plus de 57 % de l’espace de bloc pour les activités DeFi. Base détient la deuxième plus grande part de l’activité DeFi, principalement liée à la création de jetons mèmes et au lancement de paires de liquidités à petite échelle. Plus de 43 % de l’espace sur la chaîne de Base est occupé par ces types de transferts L2.
DeFi souligne également la nécessité de transferts de valeur depuis Ethereum, ce qui a conduit à 1 milliard de dollars d’entrées nettes vers les principaux écosystèmes L2.
Après les dernières semaines de reprise du marché, la valeur de DeFi pour toutes les chaînes a de nouveau dépassé les 103 milliards de dollars. Ethereum détient toujours la plus grande part, avec près de 60 milliards de dollars. Les chaînes L2 sont en concurrence avec Solana, TRON et BSC pour une part d’activité. Cependant, la domination d’Ethereum est le principal moteur de liquidité et de trafic dans la sélection actuelle de L2.
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L’autre moteur du succès de L2 réside dans les applications elles-mêmes, principalement Uniswap et Aave, qui ont montré leur capacité à attirer les traders et à générer de la valeur.
La plupart des chaînes L2 restent fragmentées
Parmi les chaînes L2, Polygon reste la plus largement utilisée pour les activités inter-chaînes. Polygon a été l’un des premiers et entretient des liens étroits avec Ethereum, via des ponts plus liquides.
Le polygone porte également ponts avec des connexions à plusieurs autres chaînes, représentant jusqu’à 63 millions de dollars de liquidités bloquées. Le pontage n’est pas une activité à fort trafic, car la plupart des actifs pontés ou enveloppés restent sur la nouvelle chaîne. Le retour à la chaîne d’origine est également souvent compliqué ou limité.
Arbitrum reste la chaîne L2 la plus active en termes de pontage. Même si Arbitrum est en tête dans cette catégorie, les données en chaîne montrent que seulement 819 portefeuilles environ relient les actifs par semaine. Chaque jour, moins de 150 pontage les portefeuilles sont actifs et évoluent en dessous de 400 ETH.
Optimism, Zora et Scroll font également partie des chaînes avec environ 10 % d’activité de transition. Cependant, les L2 ne répondent pas à la vision de Vitalik Buterin en matière de compatibilité croisée non seulement avec Ethereum, mais aussi entre eux.
Des questions demeurent sur l’utilisation correcte des chaînes L2
En 2024, les L2 étaient synonymes de croissance rapide, de volumes de transactions élevés et d’entrées de valeur. Dans certains cas d’utilisation, les L2 ont réussi à faire évoluer Ethereum et à déplacer le trafic vers une couche moins chère et plus rapide.
Les chaînes L2 se sont également tournées vers des modèles commerciaux pour attirer l’attention des bailleurs de fonds du capital-risque ou produire un jeton viable pour un succès commercial à court terme.
L’un des plus gros problèmes des chaînes L2 est le ralentissement rapide des volumes peu après le lancement. Le modèle d’incitation au largage aérien amène souvent les développeurs à affluer vers le stade L2 précoce, même pendant la période de testnet.
Les transactions ZKSync ont ralenti après la fin des incitations au largage. | Source : Analyse des dunes
Peu de temps après le lancement du réseau principal, ces utilisateurs affluent déjà vers de nouvelles chaînes, augmentant ainsi le nombre de transactions vers leur nouvelle destination. Toute l’activité est dirigée vers un seul objectif : recevoir une plus grande part de largage. Au bout de quelques mois, le trafic sur les nouvelles chaînes L2 ralentit à néant.
Les chaînes L2 devront peut-être remercier les applications payantes et les centres de liquidité pour leur survie et pour leurs niveaux d’activité marinés, qui se combinent pour offrir des rendements ou des échanges passifs. Même avec des incitations initiales, cela signifie que la première génération de plates-formes L2 à grande échelle a réussi à survivre et à accroître sa liquidité et sa base d’utilisateurs.
L2 en tant que récit a montré des signes de trop de battage médiatique, mais les chaînes existantes hébergent une activité réelle, avec un effet potentiellement haussier pour Ethereum.
Les chaînes L2 offrent également leur propre orientation et culture, définissant souvent les types d’applications les plus courants. Des chaînes comme Linea hébergent une activité SocialFi démesurée, ce qui en fait un incontournable. La chaîne est également le principal hébergeur de l’activité NFT. Arbitrum est souvent choisi pour les jeux, tandis que Base est la chaîne incontournable pour l’activité DEX à grande vitesse et une rampe de lancement de pièces de monnaie.
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Les L2 restent très actifs mais n’ont pas encore atteint les limites des blocs d’Ethereum. La plupart des chaînes ont réussi à trouver un équilibre et à réaliser des gains nets même après avoir payé tous les frais L1 pour l’utilisation d’Ethereum. Taiko reste la seule L2 majeure qui fonctionne à un rythme perte en raison de ses interactions à haute fréquence avec les blocs Ethereum.
