De l’exposition au rendement : le capital institutionnel inactif active la DeFi native de Bitcoin | Avis

Un nouveau rapport Bitwise a récemment révélé qu’au troisième trimestre 2025, 172 entreprises publiques détenaient désormais plus d’un million de Bitcoins (BTC) d’une valeur de 117 milliards de dollars. Cela représente une augmentation de 39 % du nombre d’entreprises (48 nouvelles) et de 21 % des avoirs par rapport au trimestre précédent. Bitcoin a non seulement été à la hauteur du titre d’« or numérique » qu’il détient depuis longtemps, mais s’est également solidement imposé comme un pilier des stratégies financières des institutions au troisième trimestre 2025 malgré ses fortes fluctuations de prix.

Moins de deux ans après l’approbation des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis, Bitcoin est passé d’un pari à une couverture, loué pour sa rareté, sa souveraineté et sa résilience après des années de critiques et de scepticisme institutionnels purs et simples. Désormais, les avoirs institutionnels en Bitcoin sont entrés discrètement dans une nouvelle phase, passant de la simple exposition au rendement – ​​le rendement natif du Bitcoin.

Vous aimerez peut-être aussi : Les trésoreries Bitcoin d’entreprise stimuleront l’innovation en matière de rendement BTC | Avis

La grande convergence

Le premier chapitre de DeFi était plutôt une révolution cypherpunk. Tout a commencé sur Ethereum (ETH) comme une expérience sauvage et non réglementée qui a prospéré grâce à la spéculation, à l’accès sans autorisation et aux portefeuilles pseudonymes. Bitcoin ne faisait pas partie de la première révolution DeFi. Il s’agissait d’un nouveau système monétaire construit sur du code et résistant au contrôle centralisé.

Au fil de leur évolution au fil des années, Bitcoin et DeFi ont de plus en plus convergé. Bitcoin est désormais un actif générateur de rendement prisé par les trésoreries des entreprises, les institutions et les États-nations. DeFi, quant à lui, a fait d’une infrastructure financière mondiale sans autorisation et sans contrôleurs centralisés une réalité.

Les institutions regardent la capitale inactive

Malgré ses capacités limitées en matière de contrats intelligents, Bitcoin est le système financier le plus sûr, le plus fiable et le plus robuste qui soit. Pour le fonds de pension moyen, toute cryptomonnaie autre que Bitcoin n’est, au mieux, qu’un jeu spéculatif. C’est Bitcoin, et non les chaînes « non Bitcoin », qui propulsera la prochaine phase de la révolution DeFi.

Les institutions détiennent non seulement des ETF, mais aussi du Bitcoin réel dans leurs bilans, ce qui indique qu’elles ne sont pas seulement intéressées par l’exposition mais aussi par les avantages de l’infrastructure en chaîne. Aujourd’hui, les dépositaires gèrent plus de 200 milliards de dollars de Bitcoin pour leurs clients institutionnels. Malheureusement, il est resté pour la plupart inactif.

Libérer tout le potentiel du Bitcoin institutionnel est ce qui ferait véritablement bouger les choses pour DeFi, d’autant plus que la valeur totale bloquée dans DeFi est relativement faible, à environ 156 milliards de dollars.

Pas la manière de vendre au détail

L’adoption par le commerce de détail continuera de croître, mais pour l’instant, la croissance se concentre sur les entreprises, car il s’agit du prochain territoire inexploré. Il existe une demande institutionnelle croissante pour transformer Bitcoin en un actif productif et générateur de rendement. Leur capital est inerte, non pas par manque de volonté mais parce que la pile DeFi existante est incompatible avec leurs réalités opérationnelles. Dans le secteur bancaire traditionnel, les gens sont habitués à obtenir un rendement sur leur épargne et à pouvoir obtenir du crédit. Ces primitives de base ne sont tout simplement pas encore là pour le Bitcoin institutionnel.

Les trésoreries et les dépositaires des entreprises ne tireront pas parti de la DeFi publique pour leur BTC inactif. Ils ne le peuvent pas. Le DeFi public et ouvert a bien fonctionné pour les utilisateurs particuliers. Mais les besoins financiers institutionnels sont différents, notamment en ce qui concerne les réglementations en matière de conformité et de confidentialité.

Dans le commerce de détail, les gens utilisent généralement un portefeuille autonome qui se connecte aux dApps via un navigateur Web. En revanche, tous les actifs numériques institutionnels, notamment Bitcoin, sont détenus par des dépositaires qui doivent respecter des protocoles de conformité stricts.

Un lieu autorisé dans l’écosystème sans autorisation

Bitcoin sera toujours sans autorisation. Mais maintenant que l’écosystème a mûri dans une certaine mesure et que les institutions sont devenues des participants actifs, certaines des applications financières construites sur Bitcoin peuvent être autorisées à répondre à leurs besoins spécifiques. À mesure que nous nous dirigeons vers des marchés financiers natifs du Bitcoin, certains aspects de l’économie BitcoinFi doivent s’adapter pour répondre aux exigences des entités réglementées telles que les entreprises et les institutions.

Leurs principales exigences sont :

• Intégration gardienne : Les institutions détiennent des cryptomonnaies via des dépositaires qui offrent des fonctionnalités de sécurité supplémentaires telles que la récupération et la gestion multisig. Ils n’utiliseront pas les applications DeFi qui les obligent à quitter le dépositaire et à déplacer les actifs vers un portefeuille ordinaire.

• Rendement en nature natif du Bitcoin : Les enjeux sont élevés pour les institutions, et elles ne peuvent pas assumer les risques inutiles liés au pontage du BTC vers une autre chaîne ou à l’obtention de rendement grâce à des jetons spéculatifs secondaires. Ils préfèrent les rendements en nature. C’est Bitcoin.

• DeFi autorisé : Les institutions ont besoin d’une auditabilité respectueuse de la vie privée qui vérifie la conformité sans exposer les stratégies. Les contrats protégés sur un réseau autorisé garantissent ce niveau de confidentialité tout en étant entièrement vérifiables. L’intégration des flux de travail KYC/AML au niveau du protocole facilite l’accès des dépositaires à des produits financiers de qualité supérieure auxquels ils n’ont pas actuellement accès, notamment l’emprunt, le prêt, le trading et le rendement.

L’intégration institutionnelle ne doit pas être considérée comme une trahison des origines cypherpunk de DeFi. En fait, c’est leur validation car les fonctionnalités axées sur les institutions sont construites sur les fondations mêmes posées par DeFi. Ils reflètent la maturation de l’industrie et la prochaine phase d’adoption. La valeur totale bloquée dans Bitcoin DeFi est passée de 705 millions de dollars en septembre 2024 à 8,49 milliards de dollars fin septembre 2025.

Pensées finales

DeFi a démontré ce qui était possible avec la finance en chaîne, et elle est maintenant passée d’une expérience axée sur le commerce de détail à un système financier robuste attirant l’argent intelligent.

Combiner la conformité avec l’innovation en chaîne dans un environnement autorisé ouvrirait véritablement les vannes institutionnelles non seulement pour produire des produits, mais aussi pour le système financier plus large alimenté par Bitcoin.

2025 est l’année où la clarté réglementaire, l’infrastructure DeFi native de Bitcoin et les cadres institutionnels se sont enfin alignés pour conduire la prochaine phase d’adoption.

En savoir plus: C’est enfin payant d’être dans DeFi, et c’est génial | Avis