Les tuyaux complexes qui maintiennent les transactions dérivés en mouvement sont sur le point d’obtenir une augmentation majeure de l’efficacité de Defi, selon Crypto Valley Exchange.
Le protocole « Smart Clearing » de Crypto Valley Exchange réduira les exigences de capital pour les commerçants de dérivés en fixant les niveaux de garantie à la lumière des corrélations de prix des actifs négociés. Ce faisant, cela pourrait rendre Defi plus compétitif avec la crypto des marchés financiers grand public essayant de remplacer, selon le PDG James Davies.
Le service est une nouvelle vision d’un problème séculaire dans Defi: comment atténuer suffisamment le risque de contrepartie dans un environnement sans confiance.
Les marchés financiers traditionnels comme CME et NYMEX s’appuient sur des collaborateurs pour être une contrepartie de confiance pour chaque acheteur et vendeur. Ils exigent des garanties, mais à peine à 100%. Les marchés Defi, quant à eux, n’ont certainement pas un intermédiaire de confiance, et ne peuvent donc pas se permettre d’exiger un moins que des garanties complètes.
Ce système fonctionne, mais à peine bien. Des exigences plus collatérales signifient que les traders ont moins de capitaux à déployer ailleurs. Davies affirme que cela limite gravement la croissance du marché.
« C’est le seul endroit où toute la crypto est beaucoup plus conservatrice que Tradfi », a déclaré Davies. « Nous sommes vraiment, vraiment sous-dimensionnés dans cet espace, et c’est parce que la clairière est nécessaire pour créer cette efficacité. »
Il a souligné la folie apparente de nécessiter une marge complète pour les transactions impliquant des actifs hautement corrélés, comme des formes de pétrole.
« Si je devais y aller, disons [commodities exchange] Nymex en tant que compagnie pétrolière et voulez acheter de l’huile et vendre du carburant à jet, et vous m’avez demandé de mettre en marge pleinement sur les deux parties, je ris de vous, car ces choses sont corrélées à 90% « , a déclaré Davies.
Il pense que la même logique devrait s’appliquer dans Defi. « Ethereum ne va pas à 10 000 le jour où Solana va à zéro », a-t-il déclaré. En raison de la corrélation, un commerçant parie que l’ETH augmentera par rapport à SOL ne devrait pas avoir besoin de publier une garantie complète.
Dans son récit, la compensation est la pièce manquante dans les efforts de Defi pour engloutir les finances traditionnelles. Si les protocoles acquièrent une capacité à mieux gérer le risque, et le font également de manière transparente, sur une blockchain, afin que tout le monde puisse voir ce qui se passe et comment, alors ils deviendront compétitifs avec les rails financiers qu’ils essaient de remplacer.
« Vous ne pouvez pas simplement construire une plate-forme Perps Defi pour, disons, les bons du Trésor ou les marchandises, affronter Nymex ou affronter CME, et vous attendre à gagner lorsque vous devez enfermer tellement plus de garantie que vous ne le feriez pour échanger sur ces plateformes. » Dit Davies.
Si le sous-secteur de l’actif réel de Crypto (RWA) tient sa promesse d’apporter des versions tokenisées de tout sur la chaîne, selon Davies, Defi aura besoin d’une solution au problème d’efficacité de compensation comme celui-ci. Les investisseurs institutionnels ne compensent pas les exigences pour le triple du capital collatéral auquel ils sont habitués – en particulier sur les métiers corrélés, a-t-il déclaré.
Le premier utilisateur est Crypto Valley Exchange lui-même. Déjà, les futures et options basées sur Arbitrum Dex exécutent les commandes à terme datées par le biais de sa compensation intelligente. D’autres capacités arrivent plus tard cette année pour soutenir les marchés des matières premières au-delà de la crypto, et Davies espère que d’autres protocoles se branchent également sur la compensation intelligente.
