Les grandes sociétés de crypto exhortent les régulateurs à adopter des contrats à terme perpétuels crypto, arguant que les instruments financiers pourraient révolutionner le commerce des dérivés s’ils étaient correctement réglementés aux États-Unis
En 1992, l’économiste américain et lauréat du prix Nobel Robert Shiller proposé Futures perpétuelles pour permettre le commerce d’actifs non liquides comme l’immobilier et le capital humain.
Ces contrats n’ont eu aucune expiration et payé en fonction des indices de prix, en s’installant quotidiennement entre les détenteurs longs et courts.
Initialement théorique, le concept a acquis une application pratique en crypto. Ils représentent désormais 93% de tous les dérivés négociés en crypto, selon certains estimations.
La Commodity Futures Trading Commission essaie maintenant d’évaluer si ses règles actuelles sont suffisantes pour superviser les dérivés perpétuels ou si une nouvelle réglementation est nécessaire pour gérer leurs risques, en particulier à la lumière de leur croissance explosive des marchés cryptographiques et de l’application future potentielle dans les classes d’actifs traditionnelles.
En réponse à l’avril du CFTC demander des commentairesles leaders de l’industrie, notamment Coinbase, OKX, Paradigme et Hyperliquid, ont décrit comment les perpétuaux sont devenus la forme dominante des dérivés cryptographiques.
Les entreprises cryptographiques transmettent un message clair à la CFTC: les perpétuaux sont l’innovation financière la plus réussie de Crypto, et la réglementation américaine appropriée pourrait exploiter un marché de plusieurs milliards de dollars qui s’est épanoui au large.
Pouvoir et simplicité
« Amener les marchés dérivés de crypto offshore dans le périmètre réglementaire américain serait une aubaine pour les marchés et les clients américains », dérivés de Coinbase a écrit. Les bourses notées perpétuales représentent « plus de 90% » du volume à terme cryptographique, dépassant les volumes de trading ponctuels.
La « simplicité » des avenir perpétuels le rend plus accessible aux participants au commerce de détail, leur permettant de gagner une exposition à effet de levier « sans les complications inhérentes aux produits à terme traditionnels ou à la crypto spot », a-t-il ajouté.
La société d’investissement en crypto axée sur la recherche Paradigme, quant à elle, a exhorté la commission à adopter des protocoles de trading décentralisés plutôt que de limiter les perpétuaux aux échanges traditionnels.
« Bien que les contrats perpétuels répertoriés sur les entités enregistrés soient importants, ce ne sont que la première partie la plus profonde de la pool qui est des contrats perpétuels », paradigme a écrit la semaine dernière.
Le paradigme propose également la création d’un comité consultatif spécial perpétuel pour examiner Defi perpétuels dans l’espoir de tirer parti de « la puissance des contrats intelligents et de la technologie de la blockchain » pour « catalyser la transformation de nos marchés financiers plus larges ».
Transparence par le biais de la technologie
Hyperliquid Labs, l’équipe de développement de base contribuant à Hyperliquide, une blockchain de layer 1 personnalisée, en attendant, décrit Trois avantages fondamentaux des perpétuaux décentralisés.
Premièrement, la transparence atteint des niveaux sans précédent lorsque chaque action de l’utilisateur, y compris le placement des commandes, l’annulation, l’exécution et la liquidation, est « immuablement enregistrée » et « publiquement vérifiable », contrastant fortement avec les systèmes traditionnels où les données commerciales restent propriétaires.
Les laboratoires hyperliquides suggèrent que le CFTC examine comment l’architecture ouverte sur les blockchains favorise la composabilité, permettant à différents protocoles d’interagir et de construire ensemble.
La composabilité encourage les participants et les développeurs à créer un «large éventail d’applications et de stratégies pour favoriser l’innovation des produits et du marché» et débloquer de nouveaux cas d’utilisation, a-t-il ajouté.
Les laboratoires hyperliquides ont favorisé l’auto-cuir, affirmant qu’il permet aux commerçants de gérer les garanties dans leurs portefeuilles, réduisant la dépendance aux échanges. Cette approche permet d’éviter les risques et répond aux préoccupations des «défaillances intermédiaires centralisées, hacks ou mauvaise gestion des fonds».
Okx, quant à lui, vante des avantages de liquidité des perpétuaux, notant comment ils aident à consolider le volume de trading que les contrats à terme traditionnels fragment à travers plusieurs dates d’expiration.
« L’absence de périodes d’expiration multiples signifie que les contrats à terme perpétuels peuvent attirer des liquidités plus importantes que les contrats à terme traditionnels, en particulier pour les expirations éloignées », a écrit Okx, ajoutant que les perpétuaux font appel aux « traders d’options qui cherchent à couvrir leur exposition », ainsi que « des commerçants de base qui recherchent des opportunités d’arbitrage entre les bourses ».
Les commentaires des entreprises cryptographiques surviennent alors que le CFTC a signalé son intention d’avoir des perpétuaux crypto « en direct très bientôt », selon le commissaire sortant de la CFTC, Summer Mersinger.
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Les grandes sociétés de crypto exhortent les régulateurs à adopter des contrats à terme perpétuels crypto, arguant que les instruments financiers pourraient révolutionner le commerce des dérivés s’ils étaient correctement réglementés aux États-Unis
En 1992, l’économiste américain et lauréat du prix Nobel Robert Shiller proposé Futures perpétuelles pour permettre le commerce d’actifs non liquides comme l’immobilier et le capital humain.
Ces contrats n’ont eu aucune expiration et payé en fonction des indices de prix, en s’installant quotidiennement entre les détenteurs longs et courts.
Initialement théorique, le concept a acquis une application pratique en crypto. Ils représentent désormais 93% de tous les dérivés négociés en crypto, selon certains estimations.
La Commodity Futures Trading Commission essaie maintenant d’évaluer si ses règles actuelles sont suffisantes pour superviser les dérivés perpétuels ou si une nouvelle réglementation est nécessaire pour gérer leurs risques, en particulier à la lumière de leur croissance explosive des marchés cryptographiques et de l’application future potentielle dans les classes d’actifs traditionnelles.
En réponse à l’avril du CFTC demander des commentairesles leaders de l’industrie, notamment Coinbase, OKX, Paradigme et Hyperliquid, ont décrit comment les perpétuaux sont devenus la forme dominante des dérivés cryptographiques.
Les entreprises cryptographiques transmettent un message clair à la CFTC: les perpétuaux sont l’innovation financière la plus réussie de Crypto, et la réglementation américaine appropriée pourrait exploiter un marché de plusieurs milliards de dollars qui s’est épanoui au large.
Pouvoir et simplicité
« Amener les marchés dérivés de crypto offshore dans le périmètre réglementaire américain serait une aubaine pour les marchés et les clients américains », dérivés de Coinbase a écrit. Les bourses notées perpétuales représentent « plus de 90% » du volume à terme cryptographique, dépassant les volumes de trading ponctuels.
La « simplicité » des avenir perpétuels le rend plus accessible aux participants au commerce de détail, leur permettant de gagner une exposition à effet de levier « sans les complications inhérentes aux produits à terme traditionnels ou à la crypto spot », a-t-il ajouté.
La société d’investissement en crypto axée sur la recherche Paradigme, quant à elle, a exhorté la commission à adopter des protocoles de trading décentralisés plutôt que de limiter les perpétuaux aux échanges traditionnels.
« Bien que les contrats perpétuels répertoriés sur les entités enregistrés soient importants, ce ne sont que la première partie la plus profonde de la pool qui est des contrats perpétuels », paradigme a écrit la semaine dernière.
Le paradigme propose également la création d’un comité consultatif spécial perpétuel pour examiner Defi perpétuels dans l’espoir de tirer parti de « la puissance des contrats intelligents et de la technologie de la blockchain » pour « catalyser la transformation de nos marchés financiers plus larges ».
Transparence par le biais de la technologie
Hyperliquid Labs, l’équipe de développement de base contribuant à Hyperliquide, une blockchain de layer 1 personnalisée, en attendant, décrit Trois avantages fondamentaux des perpétuaux décentralisés.
Premièrement, la transparence atteint des niveaux sans précédent lorsque chaque action de l’utilisateur, y compris le placement des commandes, l’annulation, l’exécution et la liquidation, est « immuablement enregistrée » et « publiquement vérifiable », contrastant fortement avec les systèmes traditionnels où les données commerciales restent propriétaires.
Les laboratoires hyperliquides suggèrent que le CFTC examine comment l’architecture ouverte sur les blockchains favorise la composabilité, permettant à différents protocoles d’interagir et de construire ensemble.
La composabilité encourage les participants et les développeurs à créer un «large éventail d’applications et de stratégies pour favoriser l’innovation des produits et du marché» et débloquer de nouveaux cas d’utilisation, a-t-il ajouté.
Les laboratoires hyperliquides ont favorisé l’auto-cuir, affirmant qu’il permet aux commerçants de gérer les garanties dans leurs portefeuilles, réduisant la dépendance aux échanges. Cette approche permet d’éviter les risques et répond aux préoccupations des «défaillances intermédiaires centralisées, hacks ou mauvaise gestion des fonds».
Okx, quant à lui, vante des avantages de liquidité des perpétuaux, notant comment ils aident à consolider le volume de trading que les contrats à terme traditionnels fragment à travers plusieurs dates d’expiration.
« L’absence de périodes d’expiration multiples signifie que les contrats à terme perpétuels peuvent attirer des liquidités plus importantes que les contrats à terme traditionnels, en particulier pour les expirations éloignées », a écrit Okx, ajoutant que les perpétuaux font appel aux « traders d’options qui cherchent à couvrir leur exposition », ainsi que « des commerçants de base qui recherchent des opportunités d’arbitrage entre les bourses ».
Les commentaires des entreprises cryptographiques surviennent alors que le CFTC a signalé son intention d’avoir des perpétuaux crypto « en direct très bientôt », selon le commissaire sortant de la CFTC, Summer Mersinger.