APR, APY et rendement du fournisseur sont des chiffres différents
Le $USDT L’interface de réserve qualifie son devis d’emprunt « APY, variable », tandis que son graphique de modèle de taux utilise un APR d’emprunt variable.
**TAEG d’emprunt variable** est le taux annualisé utilisé dans le calcul de l’accumulation de la dette, avant d’exprimer l’effet de la composition. Il ne s’agit pas d’un devis fixe pour la durée du prêt.
**L’APY d’emprunt** exprime un coût composé annualisé en supposant que le taux indiqué reste inchangé. Le code de formatage des taux d’Aave convertit l’APR en utilisant une convention de composition par seconde : `(1 + APR / secondes par an)^(secondes par an) – 1`. Il s’agit d’une mesure de comparaison et non d’une prévision de la facture éventuelle de l’emprunteur.
Le **rendement du fournisseur** est le rendement de l’autre côté de la réserve, et non le taux d’intérêt de l’emprunteur. La stratégie de taux déployée calcule le taux de liquidité à partir du taux d’emprunt, du taux d’utilisation de l’offre et de la part retenue via le facteur de réserve. Le $USDT L’interface a montré un facteur de réserve de 10 % lors de sa vérification le 28 octobre. Il s’agit d’une part des intérêts, et non de frais supplémentaires de 10 % sur le principal de l’emprunteur.
La liquidité relie les deux côtés. Un emprunt plus important par rapport aux liquidités disponibles peut faire monter le taux ; les retraits peuvent également réduire la réserve. Le rapport du Defiant sur un portefeuille déplaçant 150 millions $USDT d’Aave à Spark Savings décrit ce contexte de liquidité. Sa comparaison entre les prêteurs Aave et Bitso aborde la question distincte de ce que détiennent les fournisseurs et de ce qui limite leurs sorties.
Suivre un prêt lors d’un changement de taux
Aave ne calcule pas la dette variable simplement comme le principal initial multiplié par le dernier TAEG et le temps écoulé. Son jeton de dette applique un **indice d’emprunt** croissant à l’échelle de la réserve au solde échelonné de l’emprunteur. Sans emprunts ni remboursements supplémentaires, le solde échelonné reste inchangé tandis que le montant dû augmente.
Le pool Ethereum et $USDT les implémentations de jetons de dette vérifiées le 28 octobre 2026 utilisent une accumulation de dette composée. Pour chaque intervalle entre les mises à jour des réserves, le Pool approxime le facteur de croissance comme « 1 + x + x²/2 + x³/6 », où « x = APR × secondes écoulées / (365 jours) ». Les mises à jour successives de l’index multiplient ces facteurs. Ce calcul de contrat est distinct de la convention d’affichage APY.
Considérons un **hypothétique 10 000-$USDT Prêt** : 30 jours à 4,5% TAEG, suivis de 30 jours à 7% TAEG. Supposons qu’il n’y ait aucun remboursement, emprunt supplémentaire ou liquidation, avec une mise à jour de l’indice de réserve à la limite de changement de taux et aucune mise à jour intermédiaire dans l’un ou l’autre intervalle. Il s’agit ici de taux et de délais indicatifs, et non d’une reconstitution d’un compte réel.
En utilisant la formule déployée et en arrondissant les résultats à deux décimales :
– **Après les 30 premiers jours :** environ **37,05 $USDT** des intérêts ont couru, ce qui rend la dette **10 037,05 $USDT**. – **Au changement de taux :** la dette reste d’environ **10 037,05 $USDT**. Le montant initial emprunté est toujours de **10 000 $USDT** ; les intérêts existants ne sont ni effacés ni recalculés à 7%. – **Après les 30 prochains jours :** environ **57,91 $USDT** davantage d’intérêts se sont accumulés sur la dette croissante. Le solde est d’environ **10 094,97 $USDT**, comprenant **10 000 $USDT emprunté plus 94,97 $USDT en intérêts accumulés**.
Ce sont les calculs illustratifs de The Defiant, utilisant des soldes intermédiaires non arrondis. Les soldes réels dépendent de la séquence des taux, des délais de mise à jour des réserves et de l’arrondi du contrat. Le déployé $USDT la mise en œuvre du jeton de dette dérive le montant dû du solde échelonné et de l’indice d’emprunt actuel, en arrondissant la dette résultante à la plus petite unité du jeton.
Journal Du Token
APR, APY et rendement du fournisseur sont des chiffres différents
Le $USDT L’interface de réserve qualifie son devis d’emprunt « APY, variable », tandis que son graphique de modèle de taux utilise un APR d’emprunt variable.
**TAEG d’emprunt variable** est le taux annualisé utilisé dans le calcul de l’accumulation de la dette, avant d’exprimer l’effet de la composition. Il ne s’agit pas d’un devis fixe pour la durée du prêt.
**L’APY d’emprunt** exprime un coût composé annualisé en supposant que le taux indiqué reste inchangé. Le code de formatage des taux d’Aave convertit l’APR en utilisant une convention de composition par seconde : `(1 + APR / secondes par an)^(secondes par an) – 1`. Il s’agit d’une mesure de comparaison et non d’une prévision de la facture éventuelle de l’emprunteur.
Le **rendement du fournisseur** est le rendement de l’autre côté de la réserve, et non le taux d’intérêt de l’emprunteur. La stratégie de taux déployée calcule le taux de liquidité à partir du taux d’emprunt, du taux d’utilisation de l’offre et de la part retenue via le facteur de réserve. Le $USDT L’interface a montré un facteur de réserve de 10 % lors de sa vérification le 28 octobre. Il s’agit d’une part des intérêts, et non de frais supplémentaires de 10 % sur le principal de l’emprunteur.
La liquidité relie les deux côtés. Un emprunt plus important par rapport aux liquidités disponibles peut faire monter le taux ; les retraits peuvent également réduire la réserve. Le rapport du Defiant sur un portefeuille déplaçant 150 millions $USDT d’Aave à Spark Savings décrit ce contexte de liquidité. Sa comparaison entre les prêteurs Aave et Bitso aborde la question distincte de ce que détiennent les fournisseurs et de ce qui limite leurs sorties.
Suivre un prêt lors d’un changement de taux
Aave ne calcule pas la dette variable simplement comme le principal initial multiplié par le dernier TAEG et le temps écoulé. Son jeton de dette applique un **indice d’emprunt** croissant à l’échelle de la réserve au solde échelonné de l’emprunteur. Sans emprunts ni remboursements supplémentaires, le solde échelonné reste inchangé tandis que le montant dû augmente.
Le pool Ethereum et $USDT les implémentations de jetons de dette vérifiées le 28 octobre 2026 utilisent une accumulation de dette composée. Pour chaque intervalle entre les mises à jour des réserves, le Pool approxime le facteur de croissance comme « 1 + x + x²/2 + x³/6 », où « x = APR × secondes écoulées / (365 jours) ». Les mises à jour successives de l’index multiplient ces facteurs. Ce calcul de contrat est distinct de la convention d’affichage APY.
Considérons un **hypothétique 10 000-$USDT Prêt** : 30 jours à 4,5% TAEG, suivis de 30 jours à 7% TAEG. Supposons qu’il n’y ait aucun remboursement, emprunt supplémentaire ou liquidation, avec une mise à jour de l’indice de réserve à la limite de changement de taux et aucune mise à jour intermédiaire dans l’un ou l’autre intervalle. Il s’agit ici de taux et de délais indicatifs, et non d’une reconstitution d’un compte réel.
En utilisant la formule déployée et en arrondissant les résultats à deux décimales :
– **Après les 30 premiers jours :** environ **37,05 $USDT** des intérêts ont couru, ce qui rend la dette **10 037,05 $USDT**. – **Au changement de taux :** la dette reste d’environ **10 037,05 $USDT**. Le montant initial emprunté est toujours de **10 000 $USDT** ; les intérêts existants ne sont ni effacés ni recalculés à 7%. – **Après les 30 prochains jours :** environ **57,91 $USDT** davantage d’intérêts se sont accumulés sur la dette croissante. Le solde est d’environ **10 094,97 $USDT**, comprenant **10 000 $USDT emprunté plus 94,97 $USDT en intérêts accumulés**.
Ce sont les calculs illustratifs de The Defiant, utilisant des soldes intermédiaires non arrondis. Les soldes réels dépendent de la séquence des taux, des délais de mise à jour des réserves et de l’arrondi du contrat. Le déployé $USDT la mise en œuvre du jeton de dette dérive le montant dû du solde échelonné et de l’indice d’emprunt actuel, en arrondissant la dette résultante à la plus petite unité du jeton.