Solana est devenue un leader dans les infrastructures de la blockchain, attirant l’attention à la fois pour sa vitesse et son étendue de ses applications financières décentralisées. Alors que la concurrence dans le paysage et le paysage MEV s’intensifie, de nouvelles solutions tracent l’avenir de l’économie du validateur.
Beincrypto a interviewé Brian Smith, directeur exécutif de la Fondation Jito, lors de Token2049 Dubaï. Smith a discuté de la stratégie de Jito, de sa place au cœur de l’infrastructure MEV de Solana et des choix pivots qui sous-tendent sa croissance continue.
Smith supervise les produits et la gouvernance de Jito, notamment sa solution innovante de jitosol de mise en place liquide, les initiatives de réapprovisionnement et l’outillage MEV. Lors de l’entretien, il a partagé son point de vue sur la décentralisation, la construction de la confiance, la participation responsable de la MEV et la promotion de l’adoption institutionnelle pour faire avancer l’écosystème Defit de Solana.
Cette conversation offre de près comment Jito aborde l’évolutivité du réseau, la transparence, la gouvernance et l’introduction de primitives perturbatrices tout en se concentrant sur une valeur durable pour la communauté.
Le rôle de Jito dans l’économie du validateur Solana et l’innovation MEV
Je pense que Jito n’est que l’infrastructure principale du moteur économique de Solana. Et vous voyez cela sur quelques produits avec le type original de produit MEV qui était complètement nouveau pour Solana à l’époque.
Ensuite, le principal pool de pieu, Jito Sol, qui aide à distribuer des récompenses de staking ainsi que des récompenses Mev aux stakers, et maintenant en repos, ce qui est une sorte de troisième couche. Donc, comme vous le voyez, juste la valeur économique traverse Solana, alors Jito veut être à la pointe d’aider à alimenter cela de la manière la plus décentralisée possible.
Plus précisément du côté MEV, le produit a très bien fonctionné. Il a distribué plus d’un milliard de dollars de valeur pour les stakers et les validateurs pour aider à sécuriser le réseau et une source de revenus qui n’existait pas vraiment lors de son lancement. Et donc personnellement, cela a été vraiment, vraiment intéressant à voir.
Il a 95% de l’adoption du réseau, mais le marché Solana évolue assez rapidement, principalement en réponse à la réussite de Solana. Les volumes sont donc constamment à tous les temps. Le plus volume de tout réseau de crypto, ce qui est incroyable.
Et nous voyons beaucoup de nouvelles technologies et de nouvelles stratégies déployées sur la chaîne. Je pense personnellement qu’il est essentiel que l’infrastructure MEV de Solana reste en avance et continue d’évoluer. Cela ressemble à rendre le logiciel plus transparent afin que tout le monde puisse voir comment ces transactions, en particulier les transactions exécutées ou soumises par Jito, sont en cours de priorité.
Et puis également plus d’attribution sur ce que font les validateurs. Et c’est vraiment l’idée critique, continue d’innover sur Solana et d’améliorer la transparence du système tout en continuant à fournir les meilleures récompenses en classe pour tous les électeurs de Solana.
Jitosol et mordage liquide: différenciateurs, croissance et intégration Defi
Jitosol est aujourd’hui le plus grand LST de Solana par une part décente, avec 17,5 millions de Sol, ce qui représente un peu plus de 2,5 milliards de dollars de TVL.
Et je pense que c’est innové de plusieurs manières. Il a le meilleur de la pénétration de la classe en termes, il y a beaucoup de LST sur Solana étant donné sa structure de marché intéressante, mais elle est assez fragmentée. Et donc beaucoup de ceux-ci sont utilisables dans un protocole de mise en œuvre liquide ou des protocoles Defi, pas d’autres.
Le jitosol a donc de loin la liquidité la plus profonde, qui est vraiment critique étant donné que la liquidité est l’un des principaux avantages des LST. Et puis je pense aussi que c’est comme le niveau de préparation institutionnelle qui a été dans le jitosol. Et donc il a un système qui fait de manière autonome toute la délégation.
Il est complètement géré par le DAO d’une manière sans confiance. Et donc il a juste beaucoup plus de résilience, ce qui est quelque chose que lorsque nous parlons à des clients institutionnels réfléchissant à la façon dont ils devraient allouer leur participation, ils privilégient vraiment. Nous pensons donc qu’il y aura une prochaine vague de croissance des détenteurs de Solana qui ont historiquement utilisé un staking indigène qui va entrer dans un staking liquide en raison de ces attributs et le choix du jitosol pour cela.
Je pense que Jito Sol devrait continuer de croître en tant qu’actif numéro un dans tout Solana Defi.
Ainsi, lorsque de nouvelles paires de liquidités sont établies sur AMM, elle doit être associée à Jito Sol au lieu de SOL parce que vous obtenez cet aspect de roulement de rendement, ce qui est tout simplement meilleur. Et donc je pense qu’il continuera de développer sa pénétration. C’est le plus grand jeton dans la plupart des protocoles Defi aujourd’hui.
Et puis je pense que l’autre chose est de savoir comment nous fusions les nouveaux acteurs institutionnels que j’ai référencés plus tôt dans le staking liquide, en particulier en les intégrant au lieu de jalonner natif, puis en les obtenant en tant qu’utilisateurs de Solana Defi, qui est vraiment l’occasion de développer le marché par de nombreux multiples.
Représentation: efficacité du capital et potentiel perturbateur
Le recours est un primitif beaucoup, beaucoup plus puissant que les gens ne le supposent. Il y a eu beaucoup de conversations sur la façon dont la réapprovisionnement pourrait aider à la feuille de route de l’échelle Ethereum qui a été réalisée par Eigenlayer et leur très bon travail en présentant le primitif. Mais cela va bien au-delà.
C’est ce qui nous passionne le plus sur Solana: à quel point c’est polyvalent. Je pense donc que nous allons voir beaucoup de travail intéressant où la réapprovisionnement aide à alimenter de nouveaux protocoles Defi sur Solana, qui sont des infrastructures physiques décentralisées et les aident à commercialiser plus rapidement, à lancer de meilleurs produits.
Et puis nous le voyons également comme un moyen où d’autres protocoles Defi sur Solana sont en mesure de l’utiliser pour améliorer la résilience de leur produit, puis offrir également une utilité à leurs jetons natifs via l’infrastructure de recours.
Cela rend donc la vie des développeurs beaucoup, beaucoup plus facile à l’utiliser, par opposition à la recréation d’une infrastructure similaire à partir de zéro.
Tiprouter, distribution MEV et transparence
Tiprouter était un moyen de décentraliser l’infrastructure MEV de Jito qui a plus d’un milliard de dollars de valeur distribuée. Il était auparavant dans la permission de modéliser où une seule entité disait exactement comment toute cette valeur devait être distribuée à chaque époque.
Et cela vient de présenter un seul point de défaillance et des garanties de confiance importantes à Solana. À mesure que l’utilisation et la valeur de ce protocole augmentaient, elle est devenue sous-optimale.
Tiprouter était un moyen pour tout validateur sur Solana de participer à la vérification de cela est distribué avec précision. Cela se fait par une poignée d’opérateurs tiers avec plus de 250 millions de participants qui contribuent à le faire. Et il est également évolué en une primitive qui est utilisée autour de quelque chose appelé les frais de priorité, qui sont une forme différente de frais d’exécution sur Solana, où ceux-ci peuvent être distribués aux stakers.
Et donc nous voyons que c’est très flexible, et cela aide vraiment à inaugurer une nouvelle ère de la façon dont les stakers et les validateurs peuvent recevoir leurs récompenses pour avoir fait du bon travail sur Solana.
Équilibrer les récompenses Mev et la mission de Solana
Je pense que Jito a toujours adopté une opinion à long terme.
Il ne fonctionne que sur Solana. Et nous construisons sur Solana depuis 2021. Et en 2023, quand beaucoup de gens pensaient que Solana mourrait.
Nous avons donc une perspective à long terme. Jito ne réussira jamais si Solana ne réussit pas. Donc, notre point de vue est que Jito doit toujours faire ce qui est le mieux pour Solana, puis trouver un moyen de fournir le plus de valeur dans ce cadre.
Il existe une relation symbiotique de fournir ces nouveaux mécanismes et de donner les récompenses les plus possibles à Solana tout en continuant à financer l’infrastructure requise pour cela.
Encourager la participation et la gouvernance institutionnelles
Jito est le jeton de gouvernance du réseau Jito. Il contrôle les infrastructures de base à travers le staking liquide, Mev sur Solana.
Aujourd’hui, nous voyons une participation importante des acteurs institutionnels qui incluent Coinbase, Blockworks et une variété d’autres entreprises. Et donc le niveau de discours est assez important.
Et je pense que la prochaine étape est vraiment de développer le niveau de participation de toutes ces parties qui sont, au quotidien, à gagner des récompenses de Jito et qui sont impactées par critiques par cela. Nous pouvons donc trouver le meilleur équilibre entre la bonne solution pour le jito, quelle est la bonne solution pour Solana et comment avancer sur des questions stratégiques clés.
Comportement de l’utilisateur: staking, réapprovisionnement et tendances
Je pense que ce que nous voyons est une tendance régulière vers un staking plus liquide sur le staking indigène. Il reste moins de 10% de la participation totale sur Solana, ce qui est assez faible par rapport à ce que vous voyez sur la plupart des autres réseaux.
Et comme le marché continue de voir l’utilité de la mise en œuvre de liquide, nous nous attendons à ce que cela augmente. Et puis la question est vraiment un peu, comment voyons-nous un rendement supplémentaire à ce sujet? Les gens devraient-ils utiliser Defi? Les gens devraient-ils utiliser le recours?
Je pense qu’à ce jour, la majorité des actifs sont toujours utilisés dans Defi, car c’est juste plus une primitive connue sur Solana. Il y a donc de très bonnes opportunités à fournir des liquidités avec des rendements relativement sûrs à ce sujet.
Et nous voyons que le marché des prêts continue de croître sur Solana. Et enfin, se réinstalle, les opportunités incrémentielles là-bas pour les retraitements sur Jito Sol et les autres LST sont assez fortes, mais ont vraiment besoin de faire mûrir l’écosystème de réapprovisionnement et de continuer à croître. Cela peut donc y soutenir des capitaux supplémentaires, mais nous voyons beaucoup d’excitation à propos de ces opportunités.
Gouvernance DAO, transparence et participation communautaire
Je pense que Jito Dao est l’un des Dos les plus engagés et les plus réfléchis de tout Solana.
Et je suis vraiment enthousiasmé par son évolution depuis le lancement du jeton il y a environ un an et demi. Et donc la prochaine étape, c’est que je pense qu’il y a des opportunités de plus en plus significatives et des décisions clés. Aujourd’hui, il y a une discussion majeure sur le tokenomique pour le jeton JTO, y compris comment les frais doivent être attribués.
Nous avons vu certains des investisseurs les plus intelligents de cet espace, notamment Multicoin Capital, North Island Ventures et Pantera Capital, tous pesant sur la distribution des frais.
Je pense donc que la gouvernance JTO va avoir un 2025 très excitant.
Concurrence de réédition et approche unique de Jito
Le réadaptation du JTO consiste à prioriser différentes choses.
L’objectif du premier jour pour moi a été de fournir un rendement réel et durable aux personnes participant au réseau de réapprovisionnement. Et nous avons donc vu que le TVL sur le réapprovisionnement en JTO est plus petit que certains des autres pairs. Mais le rendement est en fait beaucoup plus élevé.
Et cela ne vient pas des émissions de jetons. Il provient de la génération de frais durables.
Je pense donc que cela continuera à être l’accent mis sur le rendement durable. Et puis je pense que l’autre se concentre sur la mise sous tension de différentes applications de DeFi grand public. Donc, comme je l’ai dit plus tôt, pas sur la mise à l’échelle de Solana ou des L2, car ce n’est pas quelque chose qui est une priorité pour Solana en ce moment.
Décisions de leadership et leçons pour les constructeurs de protocole
Ainsi, la décision la plus controversée dans laquelle j’ai été impliquée était la décision de Jito Labs de déprécier le Mecol, un produit qui n’était pas originaire de Solana mais qui faisait partie de la pile MEV initiale de Jito.
Et cela a permis aux gens de voir les transactions en attente comparables à ce que vous pouvez voir dans Ethereum. Le produit final était que cela conduisait à beaucoup de trading des opérations utilisateur sur Solana. Et avec 95% de la participation, c’était pratiquement tous les métiers qui pouvaient être dirigées à l’avance.
Et Jito Labs a choisi de mettre fin à son mempool hébergé. Ce fut une décision difficile car cela a eu un impact négatif sur les revenus de Jito Labs, ainsi que sur les revenus attribués à tous les membres de la pile MEV. Mais je pense que c’était toujours la bonne décision.
Parce que si les utilisateurs obtiennent une meilleure exécution sur une bourse centralisée par rapport à la négociation sur DeFI, ils continueront à utiliser un échange centralisé. Ma vision est Nasdaq sur la chaîne sur Solana, et nous avons besoin de la meilleure exécution là-bas. Et donc il s’agissait vraiment de hiérarchiser la santé à long terme de Solana sur des mesures à court terme et une controverse potentielle sur le marché.
Brian Smith partage ses dernières pensées
Solana a été le numéro un de la valeur économique générée des frais réels pour tout réseau cryptographique au cours des six derniers mois. Cela semble être sur le rythme pour continuer.
Il est tout simplement extrêmement excitant de voir qu’il est maintenant plus grand que de nombreux concurrents EVM qui étaient un peu imprévus lorsque j’ai rejoint Solana pour la première fois. Et l’élan dans l’écosystème est écrasant. Et tellement excité pour la façon dont Solana se dirige et ce que cela signifie pour les utilisateurs du réseau.
