Alors qu’une grande partie de l’attention de l’industrie au cours de l’année écoulée s’est portée sur les pièces stables, les trésoreries tokenisées et les rampes d’accès institutionnelles, l’équipe derrière Velodrome et Aerodrome affirme que la véritable lutte de pouvoir dans la cryptographie se déroule ailleurs : dans les échanges décentralisés (DEX).
Alex Cutler, PDG de Dromos Labs, la principale société de développement derrière Aerodrome et Velodrome, a décrit la couche d’échange comme « la deuxième couche la plus importante » de l’économie en chaîne dans une interview avec CoinDesk.
Ce point de vue façonne désormais la décision la plus agressive jamais prise par l’entreprise. Dromos Labs se prépare à dévoiler Aero, un DEX unifié qui fusionnera ses protocoles d’aérodrome et de vélodrome existants sous un seul système d’exploitation et visera directement des opérateurs historiques comme Uniswap et Curve.
Le déploiement, prévu pour le deuxième trimestre 2026, marquera également l’expansion de Dromos Labs sur le réseau principal Ethereum, plaçant l’entreprise en concurrence directe avec les DEX les plus importants et les plus ancrés du marché.
Aerodrome capture actuellement une part importante de l’activité commerciale sur le réseau de base de Coinbase, tandis que Velodrome joue un rôle similaire dans la Superchain d’Optimism. L’aérodrome a actuellement une valeur totale verrouillée (TVL) de près de 500 millions de dollars et a dépassé le milliard de dollars en décembre 2025, alors qu’il représentait environ un quart de la TVL totale de Base, un niveau de domination qui, selon Dromos Labs, est reproductible sur le réseau principal.
Bien que la finance décentralisée ne domine peut-être plus les gros titres quotidiens de la cryptographie, Cutler affirme qu’elle reflète une consolidation et non une stagnation. Selon lui, presque tous les récits qui conduisent à l’adoption de la cryptographie, des devises institutionnelles aux memecoins, dépendent toujours de la même infrastructure fondamentale.
« Vous ne pouvez pas avoir de devises mondiales en chaîne sans une liquidité importante et la possibilité de les échanger librement, entre réseaux, à des vitesses rapides et à faible coût », a-t-il déclaré. « Les deux piliers essentiels de l’économie en chaîne sont la couche chaîne et la couche échange – et chaque tendance profite à ces deux-là. »
La stratégie de Dromos Labs repose sur la conviction que les échanges, plutôt que les blockchains, deviendront le principal point d’appui de la valeur à mesure que davantage d’actifs se déplacent sur la chaîne. Cette thèse éclaire à la fois la conception d’Aero et le positionnement de plus en plus explicite de l’entreprise par rapport à Uniswap, le plus grand opérateur historique du secteur.
« L’une des questions les plus importantes de l’année prochaine sera : à qui appartient la couche d’échange ? » dit Cutler.
Le contraste concurrentiel s’est accentué plus tôt cette année lorsque la gouvernance d’Uniswap a avancé une « proposition d’unification » visant à permettre aux revenus du protocole d’affluer vers $UNI détenteurs de jetons. Cutler a publiquement critiqué cette décision, arguant qu’elle affaiblit les relations d’Uniswap avec les fournisseurs de liquidités, le moteur principal de tout DEX.
« Ils prennent des fournisseurs de liquidités pour les donner aux détenteurs de jetons – et cela signifie payer moins pour le service le plus essentiel de DeFi », a-t-il déclaré.
(La proposition d’UNIfication est le plan d’Uniswap visant à simplifier le fonctionnement du protocole et à commencer à partager les frais de négociation avec $UNI détenteurs de jetons, une décision qui changerait qui est payé dans l’échange.)
Uniswap n’a pas renvoyé de demande de commentaires à temps pour la publication.
Jusqu’à présent, la compétitivité de Dromos Labs se limitait en grande partie aux réseaux de layer 2. Le lancement du réseau principal Ethereum d’Aero vise à changer cette dynamique et à tester si son modèle peut évoluer par rapport à Uniswap et Curve sur leur propre terrain.
Alors qu’Aero est conçu pour servir les utilisateurs particuliers à la recherche de liquidités sur les réseaux, Dromos Labs se construit également en pensant à l’adoption institutionnelle.
« Les institutions utiliseront les rails DeFi, mais ces rails doivent être de qualité institutionnelle, ce n’est pas négociable », a déclaré Cutler. « Il ne peut pas y avoir de niveaux de dépendance humaine. Tout doit être vérifiable. »
Cela inclut l’automatisation en chaîne, la réduction des risques opérationnels et les outils de conformité intégrés directement au niveau du protocole, des fonctionnalités qui, selon Cutler, sont essentielles à mesure que les marchés des capitaux évoluent de plus en plus en chaîne.
