Pour l’entreprise d’Elon Musk, il s’agit d’une erreur d’arrondi par rapport à une valorisation de plus de 1 800 milliards de dollars : suffisamment petite pour que le titre ne soit jamais négocié, mais suffisamment importante pour normaliser l’actif d’une manière qu’aucun véhicule dédié ne peut le faire.
Pendant des années, les analystes onchain ont estimé que SpaceX détenait environ 8 300 bitcoins. Le S-1 a ensuite révélé que le nombre réel était plus du double, ce qui signifie que l’une des sociétés privées les plus surveillées au monde détenait une position d’un milliard de dollars en bitcoins, et la meilleure estimation du public était de moitié jusqu’à ce que la loi sur les valeurs mobilières force la réponse.
Désormais, le poste est régi par les règles des sociétés publiques.
La comptabilité à la juste valeur signifie que chaque rapport trimestriel marque le bitcoin sur le marché, enregistrant les gains et les pertes, que SpaceX négocie ou non la pièce. Tesla a montré à quoi cela ressemble lors d’un retrait, en enregistrant des centaines de millions de pertes papier sur une position qu’elle ne vendait pas.
SpaceX arrive avec un bitcoin déjà 37 % inférieur à son sommet de janvier, bien que son coût de base d’environ 35 000 $ signifie que la participation est toujours en hausse d’environ 80 % par rapport à ses achats initiaux.
Ni Tesla ni SpaceX – toutes deux appartenant à Elon Musk – n’ont jamais montré d’appétit pour l’échange de leur pile. Ces sociétés continuent de détenir (du moins pour le moment) des bitcoins tout au long des cycles de bénéfices publics et des questions des analystes, tandis que la position change, offrant à chaque directeur financier du Fortune 500 un exemple concret de méga-capitalisation qui traite le bitcoin comme un actif de réserve, absorbe le bruit des bénéfices et passe à autre chose.
