Le rapport hebdomadaire de Glassnode met en évidence une inquiétude croissante concernant le bitcoin BTC111 502,81 $ car il a du mal à récupérer le coût de base du détenteur à court terme de 113 000 $, qui représente le prix d’achat moyen des investisseurs qui ont acheté au cours des 155 derniers jours.
Ce niveau constitue un seuil clé pour maintenir un marché haussier. Malgré de multiples tentatives pour le récupérer, les échecs répétés du Bitcoin suggèrent un affaiblissement de la dynamique.
Glassnode prévient que si le prix continue de baisser, il pourrait chuter jusqu’à 88 000 $, qui constitue le prochain niveau de support important. Le prix réalisé par les investisseurs actifs, une mesure qui reflète la base de coût de l’offre en circulation active et un niveau qui marque souvent des phases de correction plus profondes. Cette même mesure a failli entrer en jeu lors de la correction de la « crise tarifaire » d’avril 2025.
Prix réalisé BTC/moyenne réelle du marché/cycle ATH (Glassnode)
Le rapport suggère que la confiance des investisseurs montre des signes de tension. Les détenteurs à court terme vendent désormais à perte. Le bénéfice/perte net non réalisé du détenteur à court terme (STH-NUPL) se situe à -0,05 avec un bitcoin autour de 107 000 $, signalant de légères pertes. Bien qu’il ne s’agisse pas d’un niveau de capitulation totale (autour de –0,2), il reflète une détérioration de la confiance.
Les détenteurs à long terme contribuent également à la pression à la vente. Le changement de position nette du détenteur à long terme a diminué de 104 000 BTC ce mois-ci, marquant la plus grande vague de distribution depuis juillet. Glassnode note que jusqu’à ce que les détenteurs à long terme reviennent de la vente à l’accumulation, la reprise des prix restera probablement limitée.
Dans le même temps, le marché des produits dérivés semble plus calme après la crise de liquidation d’octobre. La volatilité réalisée est tombée à environ 43 % et les traders ont réduit leurs couvertures en cas de baisse. L’asymétrie des options à une semaine, qui a dépassé les 20 % lors des troubles d’octobre, s’est désormais normalisée, proche de la neutralité, selon Glassnode.
Dans l’ensemble, Glassnode voit le marché du Bitcoin entrer dans une phase de consolidation après les troubles d’octobre. Cependant, le sentiment et la demande structurelle restent fragiles, ce qui suggère que même si le pire de la panique est peut-être passé, la reprise dépendra d’un regain de conviction des investisseurs.
