Alors que Bitcoin se négocie toujours autour du niveau de 90 000 $, les données en chaîne montrent que l’élan pourrait ralentir.
CryptoZeno, analyste chez CryptoQuant, points au ratio valeur marchande/valeur réalisée (MVRV) comme signe d’alerte précoce. L’indicateur a commencé à baisser après avoir échoué à rester proche des niveaux qui signalent généralement une surévaluation.
Cela suggère que même si les prix restent élevés, moins de détenteurs voient leurs bénéfices augmenter. En d’autres termes, les gains sur l’ensemble du réseau ne s’étendent plus aussi rapidement. Cela indique un refroidissement de l’appétit pour le risque sur le marché, même si le prix du Bitcoin reste stable.
Notamment, cette analyse intervient alors que Bitcoin a tenté d’atteindre le niveau de prix de 95 000 $ cette semaine, mais sans succès. Bitcoin, qui a ouvert l’année à 87 600 $, a vu sa valeur grimper jusqu’à 94 789 $ le 5 janvier avant de se heurter à une résistance. Cette décision a brièvement suscité l’optimisme quant au retour de la course haussière du Bitcoin.
Cependant, le prix est depuis retombé en dessous du niveau de 90 000 $. Au moment de mettre sous presse, Bitcoin se négocie à 89 000 $. L’analyse de CryptoZeno tente d’expliquer pourquoi l’élan ralentit si rapidement après le début.
Les détenteurs de Bitcoin à long terme sont plus disposés à vendre
L’analyste a noté que la divergence entre l’évolution des prix du Bitcoin et sa valorisation en chaîne laisse présager un changement dans la structure du marché. Les détenteurs à long terme sont plus disposés à vendre à des prix élevés, tandis que la plupart des nouveaux acheteurs sont des négociants à court terme.
Au cours des cycles précédents, cette tendance marquait généralement une transition. Au lieu de poursuivre une forte hausse des prix, le marché est souvent entré dans une phase de distribution et de consolidation, où de nouveaux gains étaient plus difficiles à maintenir sans de nouveaux acheteurs confiants.
Graphique Bitcoin MVRV | CryptoQuant
Il convient de noter que même si le MVRV montre un certain refroidissement, il reste bien au-dessus des niveaux historiques. Cela signifie que Bitcoin est loin d’être une vente massive ou d’être profondément sous-évalué. Cependant, cela place également le marché dans une position intermédiaire inconfortable.
Les prix ne sont pas assez bas pour attirer les chasseurs de bonnes affaires, mais la dynamique n’est pas assez forte pour soutenir une prime durable. Dans cette situation, Bitcoin peut être plus sensible aux mauvaises nouvelles, avec des reculs plus rapides et un changement de sentiment rapide.
Une consolidation ou une correction plus profonde est plus probable
CryptoZeno dit qu’à moins que le MVRV ne se stabilise et ne recommence à augmenter, les perspectives favorisent un ralentissement plutôt qu’un regain de force. Le marché n’est pas totalement avare de risque, mais il est plus susceptible d’évoluer latéralement ou de se corriger que de poursuivre sa précédente tendance haussière.
Essentiellement, Bitcoin reste stable, mais les données en chaîne suggèrent qu’il pourrait être plus difficile de pousser plus haut sans une plus forte conviction de la part des acheteurs.
BTC restera ennuyeux et transfert de capitaux vers les métaux
Par ailleurs, le PDG de CryptoQuant, Ki Young Ju, prédit que Bitcoin connaîtra une situation « latérale ennuyeuse » au premier trimestre 2026. Il fait valoir que les entrées de capitaux se sont « taries », les investisseurs se tournant vers les actions et les métaux précieux.
Ju s’attend à ce que BTC évite un krach majeur, mais un mouvement stable irait à l’encontre des tendances historiques, car janvier voit généralement des gains modestes suivis de rendements plus forts en février et mars.
Alors que Ju se montre prudent, d’autres experts sont optimistes. Tim Draper s’attend à ce que 2026 soit « grande » pour Bitcoin, et Ryan Rasmussen de Bitwise prédit de nouveaux sommets historiques.
