L’analyste de crypto-monnaie James Van Straten, dans sa nouvelle évaluation du prix du Bitcoin, a attiré l’attention sur les premiers jours de juillet. L’analyste a déclaré qu’il s’attend à une nouvelle vague de baisse du Bitcoin entre le 1er et le 10 juillet et que le prix pourrait chuter vers la zone de prix de réalisation autour de 53 000 $.
Selon Van Straten, l’attente dominante du marché pour Bitcoin est un « plancher de 40 000 $ en octobre ». Cependant, l’analyste affirme que Bitcoin pourrait atteindre le creux attendu d’octobre encore plus tôt, notant que la foule se trompe souvent sur de telles prédictions. Van Straten a également souligné que Bitcoin avait déjà évalué le prix lors de son événement de réduction de moitié d’avril 2024, suggérant qu’un scénario de « pré-tarification » similaire pourrait se produire cette fois pour la formation inférieure.
L’analyste a également attiré l’attention sur la structure du capital de Strategy. Van Straten a noté que quatre des six obligations convertibles de la société, d’une valeur nominale totale de 3,2 milliards de dollars, se négocient toujours au-dessus de leur valeur nominale. Cela, dit-il, indique que les investisseurs obligataires intègrent une forte probabilité de remboursement du principal, même si les actions MSTR ont chuté d’environ 85 % par rapport à leur plus haut historique pour s’échanger autour de 85 dollars.
Selon Van Straten, avec la baisse des actions MSTR, les obligations convertibles sont désormais valorisées davantage comme des instruments de crédit que comme des options d’achat d’actions. L’analyste a estimé que le marché intègre une éventuelle reprise du Bitcoin et du MSTR à l’avenir, ou que Strategy pourrait refinancer ses dettes avant l’échéance.
Par conséquent, Van Straten a déclaré que les investisseurs en crédit considèrent toujours les obligations convertibles senior de Strategy comme « payables », alors que les investisseurs en actions sont beaucoup plus paniqués. Selon l’analyste, même si la structure du capital de l’entreprise suggère que Strategy maintiendra sa solvabilité, le potentiel de hausse des actions ordinaires s’est considérablement affaibli.
*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.
