Charles Edwards, fondateur de Capriole Investments, a expliqué que la véritable raison de la récente faible performance de Bitcoin n’est pas la « théorie des boucles », mais plutôt la menace de l’informatique quantique et les risques de levier axés sur la dette (Digital Asset Treasures, DAT).
Alors que les marchés des cryptomonnaies débattent des raisons pour lesquelles le Bitcoin a sous-performé l’or de 40 %, un avertissement frappant est venu du célèbre analyste macroéconomique Charles Edwards. Apparaissant sur le podcast Coin Bureau, Edwards a énuméré les risques « existentiels » empêchant Bitcoin d’obtenir une part du gâteau de liquidités de 115 000 milliards de dollars.
Selon Edwards, la principale raison pour laquelle Bitcoin est à la traîne par rapport à l’or et aux actions est que la menace informatique quantique est passée du statut « théorique » à celui d’un « horizon de risque ». Edwards identifie la période entre 2025 et 2028 comme une période critique où la probabilité que les méthodes cryptographiques (ECC) actuelles de Bitcoin soient compromises pourrait atteindre 20 à 30 %.
L’analyste a noté que des géants comme BlackRock ont ajouté des clauses de « risque quantique » à leurs prospectus d’ETF, et que des personnalités comme Vitalik Buterin ont émis des avertissements à ce sujet, indiquant que les investisseurs institutionnels commencent à évaluer ce risque. Edwards a fait valoir que Bitcoin avait un besoin urgent d’une mise à jour du code (soft-fork) pour rendre le réseau résilient quantiquement, et qu’avec des mesures concrètes dans cette direction, Bitcoin pourrait rapidement dépasser l’or.
Edwards a noté que la masse monétaire mondiale avait atteint un niveau record de 115 000 milliards de dollars, ajoutant que l’or avait augmenté en absorbant cette liquidité, mais que Bitcoin était soumis à la pression du fardeau de la dette accumulée via les « trésors d’actifs numériques » (DAT).
Edwards a noté que près de 200 entreprises (DAT) similaires à MicroStrategy ont emprunté pour acheter du Bitcoin, une situation qui rappelle la période précédant le krach des années 1920. L’augmentation des niveaux d’endettement crée un risque de « cascade à effet de levier » (liquidation en chaîne) du prix du Bitcoin.
Faisant référence aux attentes largement répandues d’un cycle de moitié sur le marché, Edwards a déclaré : « Le cycle de quatre ans est désormais mort ». Arguant que Bitcoin est désormais plus dépendant de la macro-liquidité et de la demande institutionnelle que du cycle des mineurs, l’analyste a mis en garde les investisseurs avec les mots suivants :
« Si le risque quantique n’est pas résolu cette année, l’or pourrait continuer à surperformer le Bitcoin. Cependant, si une feuille de route est convenue, la « réduction du risque » sur le Bitcoin disparaîtra et un rallye massif commencera. »
*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.
