Le vendredi 10 octobre 2025 sera le jour où Bitcoin a échoué à son examen de « l’or numérique ». Wall Street s’est vidée de son sang. Le Nasdaq et le S&P500 ont chuté de plus de 3 %, tandis que Bitcoin a perdu plus de 10 000 $ en quelques minutes.
Mais l’or véritable a fait exactement ce qu’une valeur refuge est censée faire : maintenir le cap. Le métal jaune a atteint un niveau record au-dessus de 4 000 dollars l’once, absorbant sereinement le choc géopolitique. Des cryptomonnaies ? Cela n’a pas évité le chaos. C’est devenu le chaos.
Bitcoin et or vivent dans deux réalités différentes
Alors que les marchés mondiaux étaient en pleine spirale suite aux nouveaux droits de douane de 100 % imposés par Trump sur la Chine et à la menace de Pékin d’étouffer les exportations de terres rares, les investisseurs se sont précipités vers la sécurité.
L’or s’est redressé comme un vétéran chevronné, avec des flux entrants en hausse et une volatilité atténuée. C’était le moment ultime du « je vous l’avais bien dit » pour le vieux monde.
Pendant ce temps, Bitcoin – l’héritier autoproclamé du trône de la valeur refuge – a fait ce que font les actifs à bêta élevé lorsque la liquidité disparaît : il a craqué.
Le prix est tombé en dessous 110 000 $chutant de 8 à 10 % en une seule séance. Ethereum et le pack altcoin ont plongé de 15 à 30 %.
En quelques heures violentes, des positions longues d’une valeur de 20 milliards de dollars ont été liquidées sur Binance, Bybit et Hyperliquid. Le complexe cryptographique n’a pas protégé la tempête.
Vérification de la réalité économique du marché de la cryptographie
Voici la vérité sans fard. L’or est un actif passif. Pas de rendement, pas de levier, pas de contrepartie. Il brille lorsque la politique tourne mal, que les chaînes d’approvisionnement se resserrent et que le dollar vacille.
Bitcoin, en revanche, est profondément financiarisé. Cela se négocie comme la technologie. La majeure partie de son volume transite par des produits à effet de levier et des contrats à terme perpétuels.
Lorsque la liquidité se resserre, Bitcoin ne se comporte pas comme l’or – il se comporte comme un stock de croissance avec un problème de caféine.
Vendredi l’a prouvé. Au moment où le monde est passé à l’aversion au risque, la corrélation entre Bitcoin et les actions a augmenté. La technologie a chuté – et la crypto a chuté plus encore.
La semaine qui a dit la vérité
Le contraste ne pourrait pas être plus clair. De lundi à mercredi, les deux actifs ont dansé près de niveaux records : l’or entre 3 970 $ à 4 060 $Brossage Bitcoin 125 000 $.
Puis est arrivée la bombe tarifaire de Trump. Les marchés américains se sont effondrés et le discours sur la valeur refuge a été soumis à un test de résistance.
L’or a capté les flux, mais Bitcoin a capté les appels de marge.
Ce fut le jour où le mythe de « l’or numérique » ne s’est pas simplement estompé tranquillement ; c’était liquidé en temps réel.
Ne pleure pas, range les mouchoirs
Cela signifie-t-il que le Bitcoin ne pourra plus jamais être comparé à l’or ? Pas nécessairement.
Sur le long terme, les deux partagent le même attrait : offre limitée, décentralisation et indépendance vis-à-vis des banques centrales.
Mais en cas de crise, la différence n’est pas philosophique, elle est comportementale. L’or absorbe la panique, tandis que la crypto la transmet.
Le krach du 10 octobre a été une confrontation avec la réalité du marché : pas de fils d’influence, pas d’hopium, juste une forte action sur les prix. L’or était l’amortisseur. La crypto a été l’accélérateur.
Alors, avant d’appeler à nouveau Bitcoin « l’or numérique », rappelez-vous cette leçon : les récits ne protègent pas les portefeuilles – la liquidité le fait.
Morale de l’histoire : La comparaison n’est pas la corrélation. Et quand tout tombe, un seul d’entre eux brille encore.
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