Une question troublante est soulevée par le comportement récent du marché du Bitcoin : les rallyes se transforment-ils en pièges à court terme avant la prochaine baisse ? La liquidité pourrait être la clé de la solution.
Le marché ralentit considérablement
La liquidité du marché est en baisse constante, selon les récentes données sur les flux de pièces stables. La croissance de l’offre des deux $USDT et l’USDC a considérablement ralenti par rapport aux temps précédents, ce qui a entraîné une situation dans laquelle les capitaux entrant sur le marché des cryptomonnaies sont tout simplement insuffisants pour maintenir une dynamique haussière à long terme.
Les principaux rallyes Bitcoin dans le passé ont été soutenus par l’augmentation de l’offre de pièces stables qui offrait un nouveau pouvoir d’achat. Ce soutien semble aujourd’hui faire cruellement défaut. Le graphique attire l’attention sur un motif récurrent. Chaque baisse significative de la croissance des stablecoins s’est accompagnée d’une baisse du prix du Bitcoin. Même de brefs retours n’ont pas réussi à créer une dynamique à long terme, ce qui a finalement conduit à de nouvelles pressions vendeuses.
La baisse la plus récente de la croissance des pièces stables se rapproche désormais des niveaux antérieurs aux corrections majeures du passé. Cette inquiétude est étayée par l’image technique du Bitcoin. L’actif a connu une grave rupture au-delà de la zone des 80 000 $ et se négocie actuellement à près de 59 000 $. Le prix est toujours inférieur à toutes les moyennes mobiles importantes, y compris les tendances descendantes sur 50, 100 et 200 jours.
La dynamique n’est pas encourageante
Une structure de marché baissière établie est caractérisée par cet alignement. Lorsque Bitcoin s’est rapproché de la moyenne mobile sur 200 jours en mai, une brève tentative de reprise a semblé encourageante. Mais la reprise a été de courte durée, entraînant ce qui semble désormais être un rebond typique d’un marché baissier. Presque immédiatement, les vendeurs ont repris le contrôle, renvoyant Bitcoin vers les plus bas régionaux. De plus, les indicateurs de dynamique ne sont pas très encourageants. Malgré plusieurs tentatives de stabilisation, le RSI reste faible et peine à sortir du territoire baissier.
Cela implique que les acheteurs ne contestent pas la tendance baissière actuelle avec suffisamment de vigueur. La cause principale est peut-être l’absence d’afflux de pièces stables. Les rallyes reposent davantage sur un positionnement spéculatif et une couverture des positions courtes que sur la demande réelle lorsque de nouveaux capitaux n’entrent pas dans l’écosystème.
Même si ces actions peuvent entraîner des augmentations spectaculaires, elles deviennent rarement des tendances durables. Tout rebond qui se produit dans ce type de contexte est plus susceptible d’être une réponse technique passagère que le début d’un renversement de tendance. Bitcoin pourrait continuer à traverser le même cycle – de forts rebonds de soulagement suivis de nouvelles pressions de vente – jusqu’à ce que les conditions de liquidité s’améliorent et que la croissance stable des pièces reprenne. La poudre sèche nécessaire pour soutenir une reprise à long terme est actuellement absente du marché.
