Les données montrent que Bitcoin a tenu ferme au-dessus du seuil de 100 000 $ pour 23 jours consécutifs – une séquence sans précédent. De plus, la résistance informatique du réseau a atteint son point le plus élevé cette année, positionnant 2025 en tant que période remarquable pour plusieurs repères notables. Bien que le cycle du Bull ait livré des mouvements de frappe à la fois dans le prix et le hashrate, les métriques de l’activité d’Onchain aux indicateurs hors de la chaîne se sont retrouvées derrière, montrant des signes clairs de déclin.
De nouveaux sommets pour Bitcoin, mais les métriques de base reculent
Bitcoin a battu plusieurs records l’année dernière, et 2025 ne s’est pas révélé différent. Le 22 mai 2025, la principale actif numérique a atteint un pic de 112 000 $ sur Bitstamp, tandis que les données agrégées de Coingecko et de la capitalisation boursière de pièces place le niveau pondéré entre 111 814 $ et 111 970 $ sur un large éventail de plateformes commerciales. Les données de Glassnode indiquent que le 22 mai marque le troisième haut de tous les temps (ATH) dans le cycle actuel.
Une métrique hors concours cette année brise les records historiques est le hashrate de Bitcoin. Le 8 mai 2025, la puissance de calcul totale du réseau a atteint un 929 Exahash sans précédent par seconde (EH / S). Ce nouveau pic survient malgré la difficulté minière à atteindre des niveaux de punition et une forte compression des revenus qui s’aide depuis l’événement de moitié du 20 avril 2024. À l’heure actuelle, les mineurs gagnent environ 22% moins par Petahash par rapport au paiement médian avant la quatrième réduction de moitié.
Bitcoin’s Hashprice ou la valeur estimée de 1 Petahash par seconde chaque jour selon HashrateIndex.com.
Avant la réduction de moitié, les revenus médians se tenaient près ou environ 75 $ par Petahash par seconde (pH / s), ce qui implique que le Bitcoin (BTC) devrait dépasser 139 300 $ par BTC pour le Hashprice pour revenir à des niveaux de rentabilité antérieurs. Cette estimation exclut les frais de transaction, qui en 2025 ont diminué à environ 1% des revenus quotidiens de mineurs. Le volume des frais a cratéré à partir des niveaux de 2024, ce qui fait du prix au comptant de Bitcoin la principale variable des calculs de rentabilité des mineurs.
L’engagement en cours et hors de la chaîne rétrécit
Un autre ralentissement est visible dans l’engagement d’Onchain – à savoir l’utilisation de l’espace de bloc. Le débit des transactions par jour s’est effondré cette année, et le Mempool, autrefois submergé par plus de 700 000 transferts en instance, a été entièrement autorisé. La sécheresse des frais qui en résulte a laissé les mineurs naviguer dans un environnement maigre. À des intervalles spécifiques, tels que les blocs 899008 à 899056, de nombreux blocs n’apparaissent que la moitié ou même un quart complet.
Bitcoin Transactions par jour depuis février 2023 via Blockchair.
Les transactions quotidiennes ont fluctué entre 290 000 au bas et 630 000 à la hauteur, se réglant à une médiane d’environ 460 000 transferts par jour en 2025. Les mesures hors chaîne signalent également la contraction, en particulier dans le réseau Lightning. Les dénombrements de canaux ont réduit de moitié, plongeant de plus de 80 000 en septembre 2022 à un peu plus de 40 000 aujourd’hui. Simultanément, la capacité du réseau – le BTC agrégé verrouillé dans les canaux – a également diminué.
Capacité de foudre et canaux via MEMPOOL.SPACE.
Depuis novembre 2024, la capacité du réseau Lightning est passée de plus de 5 000 BTC à un peu plus de 4300 BTC, marquant le seuil le plus bas depuis 2022. De plus, le réseau n’a pas réussi à maintenir une croissance cohérente au-delà du niveau de 5000 BTC depuis le 2022.
Que ce recalibrage actuel ouvre la voie à la résurgence ou signale une contrainte à plus long terme demeure une question ouverte pour l’économie évolutive du réseau.
