Michael Saylor, PDG du plus grand détenteur de trésorerie Bitcoin au monde, pousse les États-nations à développer des systèmes bancaires numériques soutenus par Bitcoin qui offrent des comptes à haut rendement et à faible volatilité, capables d’attirer des milliards de dollars de dépôts.
S’exprimant lors de l’événement Bitcoin MENA à Abu Dhabi, Saylor a déclaré que les pays pourraient utiliser des réserves Bitcoin (BTC) surgarantis et des instruments de crédit tokenisés pour créer des comptes bancaires numériques réglementés offrant des rendements plus élevés que les dépôts traditionnels.
Saylor a noté que les dépôts bancaires au Japon, en Europe et en Suisse offrent peu ou pas de rendement, tandis que les fonds du marché monétaire en euros paient environ 150 points de base et que les taux du marché monétaire américain sont plus proches de 400 points de base. Selon lui, cela explique pourquoi les investisseurs se tournent vers le marché des obligations d’entreprises, qui « n’existerait pas si les gens n’étaient pas aussi dégoûtés de leur compte bancaire ».
Saylor a décrit une structure dans laquelle les instruments de crédit numériques représentent environ 80 % d’un fonds, associés à 20 % en monnaie fiduciaire et à un tampon de réserve de 10 % en plus pour réduire la volatilité. Si un tel produit était proposé par une banque réglementée, les déposants pourraient envoyer des milliards de dollars aux institutions pour obtenir des rendements plus élevés sur leurs dépôts.
Le compte serait adossé à un crédit numérique avec un surdimensionnement de 5 : 1 détenu par une entité du Trésor, a-t-il déclaré.
Selon Saylor, un pays proposant de tels comptes pourrait attirer « 20 000 ou 50 000 milliards de dollars » de flux de capitaux. Le PDG a fait valoir qu’une nation adoptant ce modèle pourrait devenir « la capitale mondiale de la banque numérique ».
Ces remarques font suite à la révélation de Saylor sur X selon laquelle la société a acheté 10 624 BTC pour environ 962,7 millions de dollars la semaine dernière. Le dernier achat porte les avoirs de Strategy à 660 624 BTC, acquis pour environ 49,35 milliards de dollars pour un coût moyen de 74 696 dollars.
STRK teste la viabilité des produits de dette adossés au Bitcoin
La description par Saylor d’un produit bancaire numérique à haut rendement et à faible volatilité fait écho à des éléments des propres offres de Strategy. La société a introduit en juillet STRC, une action privilégiée de type marché monétaire avec un taux de dividende variable d’environ 10 % et une structure conçue pour maintenir son prix proche du pair tout en étant adossée aux opérations de trésorerie liées au Bitcoin de Strategy.
Bien que la capitalisation boursière du produit ait déjà atteint environ 2,9 milliards de dollars, il a également suscité un certain scepticisme.
La volatilité du Bitcoin est l’une des raisons pour lesquelles certains observateurs remettent en question la volonté de Saylor d’adopter des instruments de crédit à haut rendement adossés au Bitcoin. Bitcoin a généré de solides rendements à long terme, mais ses performances à court terme restent difficiles à prédire.
Au moment de la rédaction de cet article, le Bitcoin s’échangeait autour de 90 700 $, soit environ 28 % de moins que son sommet historique du 6 octobre de 126 080 $ et environ 9 % de moins au cours des 12 derniers mois, selon CoinGecko. Cependant, sur un horizon de cinq ans, le BTC a grimpé de 1 155 %, contre 7 193 $ le 1er janvier 2020.
En octobre, Josh Man, un ancien négociant en obligations et produits dérivés de Salomon Brothers, a qualifié les démarches de Saylor de « folie » et a suggéré que STRC pourrait subir un problème de liquidité. Il a écrit :
