Les administrateurs de Mt. Gox ont jusqu’au 31 octobre pour finaliser les remboursements de base, forfaitaires anticipés et intermédiaires pour les créanciers Bitcoin (BTC), avec environ 34 689 BTC toujours dans les portefeuilles liés à Mt. Gox alors que le temps presse.
Le tribunal de Tokyo a prolongé d’un an la date limite initiale du 31 octobre 2024, après que des retards de traitement et des documents manquants ont bloqué les distributions qui ont commencé en juillet 2024.
Le fiduciaire livre Bitcoin et Bitcoin Cash via des bourses désignées, telles que Bitstamp et Kraken, ou en espèces aux créanciers qui n’ont pas demandé de crypto-monnaie.
Le 31 octobre marque une date d’achèvement, pas un seul événement de paiement, et le syndic rapporte que ces étapes sont « en grande partie achevées » pour les créanciers qui ont soumis toutes les informations requises.
Le contexte soulève la question de savoir si les bourses absorberont une vague d’offre de fin de mois ou si les créanciers achemineront les pièces via des canaux de garde et de gré à gré.
Voies potentielles
Sur les 142 000 BTC initiaux du pool, environ 107 000 BTC ont été transférés aux destinataires finaux.
Glassnode a signalé que 59 000 BTC avaient atteint les échanges le 29 juillet 2024, tandis que BitGo détenait environ 33 023 BTC dans des portefeuilles suivis à la mi-août.
Des lots supplémentaires ont suivi jusqu’à la fin de l’été, mais la répartition actuelle entre les flux liés aux échanges et les flux de conservation n’a pas été divulguée.
Trois voies potentielles façonnent la manière dont les 34 689 BTC restants atteignent les marchés avant la date limite.
Dans un scénario de distribution échelonnée, les créanciers reçoivent des lots tout au long du mois d’octobre mais choisissent de conserver ou de transférer les pièces en garde, minimisant ainsi la pression de vente immédiate.
Les fenêtres de traitement chez Kraken et Bitstamp vont respectivement jusqu’à 90 et 60 jours, ce qui signifie que les crédits individuels sont décaissés à des dates différentes, même au cours de la même étape de remboursement, répartissant les ventes potentielles sur plusieurs semaines plutôt que de les concentrer.
Un deuxième scénario voit les créanciers acheminer les pièces vers des guichets de gré à gré, drainant ainsi les liquidités des acheteurs institutionnels sans toucher aux carnets de commandes publics.
Les transactions OTC contournent entièrement l’infrastructure d’échange, laissant les volumes au comptant et les transactions de base inchangés tout en complétant les distributions avant le 31 octobre.
Le troisième scénario introduit des entrées de change surprises lorsque des lots de chèques de garde compensés sont ajoutés aux carnets de commandes Bitstamp ou Kraken.
Les flux entrants concentrés se refléteraient dans les volumes au comptant, réduisant potentiellement les écarts de base et affectant les flux d’arbitrage des ETF à mesure que les teneurs de marché rééquilibreraient leurs couvertures.
Les livraisons vers les bourses offrent une plus grande visibilité que les chemins de garde ou de gré à gré, ce qui fait des mouvements soudains du portefeuille un signal clé pour les traders qui surveillent les adresses Mt. Gox jusqu’à la date limite de fin de mois.
Que raconte l’Histoire ?
Sur les quelque 107 000 BTC distribués, environ 59 000 BTC ont été échangés, tandis qu’environ 33 000 BTC ont été traités via BitGo. Le reste n’est pas rendu public. Ainsi, sur les 92 000 BTC suivis, 64,1 % ont été envoyés vers des bourses.
S’il est appliqué au solde Bitcoin restant à distribuer, le pire des cas d’une baisse de l’offre serait que 22 253 BTC atteignent simultanément les bourses. Le Bitcoin s’échangeait à 106 795,03 $ au moment de la publication, ce qui représente une pression de vente potentielle de 2,4 milliards de dollars.
Cependant, ce qui a fait baisser les prix sur l’ensemble du marché de la cryptographie l’année dernière, à peu près à la même date, a été le dénouement du carry trade sur le yen, qui a fait passer le BTC de 58 315,08 $ à 49 351,27 $ le 4 août.
En ce qui concerne les mouvements liés au mont Gox, le prix du Bitcoin est resté stable le 30 juillet, lorsque 47 229 BTC ont été transférés vers trois portefeuilles. À l’époque, le montant représentait 3,1 milliards de dollars.
En conséquence, même dans le pire des cas, soit un montant de 2,4 milliards de dollars sur les bourses, l’historique du Bitcoin suggère que le prix pourrait simplement connaître de légères fluctuations.
