La prochaine baisse majeure du Bitcoin pourrait ne pas venir des mineurs, de l’exode des ETF, des données macro, des grandes baleines inconnues, ou même des guerres et de la détérioration des conditions économiques. Au lieu de cela, il pourrait s’agir de l’entreprise la plus grande et la plus célèbre du marché. $BTC acheteur s’il se transforme effectivement en vendeur récurrent, comme le craignent de nombreux critiques et experts.
En tant que tel, nous avons décidé de demander à ChatGPT son point de vue sur la question : dans quelle mesure la menace est-elle viable et dans quelle mesure elle peut être faible. $BTC aller si Strategy commence effectivement à céder certains de ses avoirs cryptographiques pour payer des dividendes ou d’autres dépenses ?
La stratégie est-elle une menace pour $BTCLe prix ?
Le critique constant de la cryptographie, Peter Schiff, n’est pas la seule personne à avoir tiré la sonnette d’alarme sur la stratégie de Strategy (sans jeu de mots) visant à lever des fonds via son STRC afin d’accumuler plus de bitcoins. Un peu plus tôt, nous avons signalé qu’un analyste cryptographique populaire, Kaleo, avait averti que la société devrait vendre au moins 50 000 bitcoins au cours des deux prochaines années pour financer les paiements de dividendes et d’autres dépenses.
ChatGPT a averti que si la plus grande entreprise détentrice de $BTC commence effectivement à se débarrasser de portions plus importantes, pas seulement des 32 unités vendues il y a plusieurs semaines, le choc initial du marché pourrait faire chuter l’actif vers un plus bas pluriannuel à 52 000 $. Ce ne serait qu’un scénario de base et une première réaction, avant qu’une correction plus profonde provoquée par une perte de confiance plus profonde dans la structure du capital de Strategy ne fasse chuter le Bitcoin vers 45 000 $.
La solution d’IA populaire a noté qu’il est très improbable que Strategy se débarrasse de « centaines de milliers de pièces », mais le véritable danger pour le prix de l’actif proviendra du changement de récit.
Pourquoi le STRC est important
Également appelée Stretch, STRC est l’action privilégiée perpétuelle à taux variable de la société. En termes simples, les investisseurs achètent STRC pour obtenir un rendement en espèces, tandis que Strategy utilise les capitaux levés grâce à l’instrument pour soutenir son bilan axé sur le bitcoin. Il est conçu autour d’un montant déclaré de 100 $.
La société peut ajuster le taux de dividende pour maintenir les échanges de STRC proches de ce niveau. Lorsque les actions se négocient près ou au-dessus de 100 $, le modèle fonctionne comme prévu : la société peut émettre davantage d’actions privilégiées par le biais de programmes de marché, lever des liquidités, acheter davantage d’actions privilégiées. $BTCet faites fonctionner la machine.
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Lorsque ce pari de 100 $ tombe en panne, la structure est en danger. Aux prix actuels inférieurs à 90 $, le STRC ne se comporte plus comme un instrument stable à haut rendement. Au lieu de cela, il se négocie à un rabais significatif par rapport au niveau que l’entreprise souhaite maintenir, ce qui crée plusieurs problèmes.
La capacité de la stratégie à émettre davantage de STRC devient plus faible, car vendre de nouvelles actions en dessous de la zone prévue de 100 $ violerait la conception du produit ou indiquerait que les investisseurs exigent une décote beaucoup plus importante.
De plus, le taux de dividende devra peut-être augmenter pour attirer à nouveau les acheteurs. Enfin, au lieu d’utiliser les bénéfices du STRC pour acheter davantage $BTCStrategy devra peut-être utiliser ses réserves de trésorerie, ses ventes d’actions ordinaires ou, comme menacé ci-dessus, $BTC ventes, pour maintenir les dividendes à jour.
