Lors d'une récente discussion, le célèbre analyste de crypto-monnaie Charles Edwards a expliqué pourquoi Bitcoin n'a pas encore atteint la barre des 100 000 $.
Edwards a commencé son analyse en soulignant le rôle important des ETF Bitcoin américains. Depuis leur lancement à la mi-janvier, ces ETF ont réalisé une acquisition stupéfiante de 200 % de nouveaux Bitcoins extraits. Même si le prix du Bitcoin a augmenté de 50 % pour atteindre 71 000 $ depuis la création des ETF, de nombreuses personnes se demandent pourquoi le prix n’a pas encore augmenté.
Edwards a souligné une force formidable avec laquelle le marché est actuellement aux prises : la vente de portefeuilles à long terme. La part des « Hodlers » qui détiennent du Bitcoin depuis plus de 2 ans dans l’offre totale est passée d’un sommet historique de 57 % en décembre 2023 à 54 % aujourd’hui. Même si une baisse de 3 peut ne pas sembler significative, elle équivaut à environ 630 000 BTC, soit environ 300 % du montant total acheté par tous les ETF Bitcoin aux États-Unis cette année.
Comme on l'a vu lors des cycles précédents, vendre sur la base d'une appréciation des prix est un comportement typique, a déclaré Edwards. Une grande partie de ces ventes passe de l’ETF de Grayscale à de nouveaux ETF, ce qui exagère le déclin.
Edwards a ensuite porté son attention sur les effets encore invisibles de la réduction de moitié du BTC. Alors que les émissions quotidiennes de BTC ont chuté de 50 % en avril, il prédit que l’écart entre la consommation d’ETF et l’émission de Bitcoin se creusera l’année prochaine. Il a également noté que le processus d'examen, de signature et d'allocation des institutions se poursuit tout au long des trimestres, ce qui suggère que d'importants afflux d'ETF sont probablement encore à venir.
Selon Edwards, un autre facteur clé à prendre en compte est la période de l’année. Juin est généralement une période d’accalmie sur le marché et une période d’aversion au risque pour de nombreux grands gestionnaires d’actifs.
Selon Edwards, le facteur le plus important est peut-être que la liquidité en USD est restée stable et légèrement négative depuis le pic du Bitcoin en mars. Lorsque le robinet de liquidité se ferme, les actifs à risque se retrouvent confrontés à une bataille difficile.
Edwards estime que pour une forte augmentation des prix, nous devrions nous attendre à au moins l’un des éléments suivants :
- Achats quotidiens moyens d’ETF plus élevés
- Baisse des ventes de portefeuilles à long terme
- Croissance de la liquidité américaine
Edwards termine son analyse sur une note optimiste, s’attendant à ce que ces conditions se matérialisent dans les mois à venir, ouvrant potentiellement la voie à Bitcoin pour atteindre la barre insaisissable des 100 000 $.
*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.
