Bitcoin BTC86 842,13 $ a perdu pied, tant en termes absolus que par rapport aux actions américaines.
Selon Adrian Fritz, stratège en chef des investissements chez la société d’investissement crypto 21Shares, la divergence entre la crypto et les actions se résume à la pression macroéconomique, au sentiment des investisseurs et à ce qu’il appelle un « marché panda » – pas un hiver crypto à part entière, mais toujours une action baissière.
« Techniquement, nous sommes entrés dans un marché baissier », a déclaré Fritz dans une interview avec CoinDesk. Bitcoin a chuté de plus de 30 % par rapport à ses sommets, dépassant la moyenne mobile sur 50 semaines – un niveau qui signale historiquement des changements plus larges dans la dynamique du marché. Les altcoins, quant à eux, ont chuté encore plus durement, beaucoup d’entre eux ayant chuté de 50 % ou plus.
Le Bitcoin a chuté de 22 % au cours du mois dernier, une forte baisse par rapport aux marchés traditionnels. Au cours de la même période, le S&P 500 n’a baissé que de 2,5 %, tandis que le Nasdaq – un indice avec lequel le bitcoin a historiquement évolué au même rythme – est en baisse de 4 %.
Fritz attribue cela à l’influence démesurée de l’intelligence artificielle. « Si l’on exclut les Magnificent Seven, le S&P n’a pas beaucoup augmenté », a-t-il déclaré. « Mais l’IA est clairement le moteur du sentiment. C’est le nouveau jouet brillant de Wall Street. »
Ce « nouveau jouet » pourrait également siphonner des capitaux qui auraient pu être consacrés à la cryptographie. Fritz affirme que même si la convergence entre l’IA et la blockchain est attendue depuis longtemps – comme l’utilisation de la blockchain pour l’authenticité du contenu à l’ère des deepfakes – le chevauchement réel des cas d’investissement reste limité. « Les gens ressentent chaque jour l’impact de l’IA. La blockchain n’a pas encore réussi à atteindre cet objectif », a-t-il déclaré.
Autre frein à la crypto : l’effet de levier. La récente correction du marché a commencé début octobre avec 20 milliards de dollars de liquidations. Depuis lors, des liquidations quotidiennes de 500 millions de dollars sont devenues monnaie courante. Selon Fritz, cet échec, combiné à l’absence de fraude ou de piratage majeur (qui ont défini les ralentissements passés de la cryptographie), indique qu’une prise de risque excessive en est la cause profonde.
Ce recul a incité même les détenteurs à long terme – ou les « riches investisseurs en bitcoins », comme les appelle Fritz – à verrouiller leurs bénéfices. « Si vous avez acheté en 2011 et que vous avez gagné des milliards, vendre quelques centaines de millions maintenant ne changera pas votre vie », a-t-il déclaré.
Pendant ce temps, l’or s’avère une fois de plus être l’actif de choix en période d’incertitude, atteignant de nouveaux sommets hebdomadaires plus tôt cette année, bien qu’il ait également chuté d’environ 10 % par rapport aux niveaux records de la fin. « Le Bitcoin se négocie toujours comme un actif à risque », a déclaré Fritz. « Oui, il possède des propriétés similaires à celles de l’or – offre fixe, émission prédéfinie – mais il est liquide et se négocie 24 heures sur 24, 7 jours sur 7. Cela signifie qu’il réagit rapidement aux sentiments. »
Pourtant, les indicateurs techniques montrent des signaux mitigés. Un rebond est possible, mais l’incapacité à récupérer la résistance à 102 000 $ pourrait confirmer une nouvelle baisse, la moyenne mobile sur 200 semaines autour de 55 000 $ agissant comme un support dans le pire des cas.
Pour l’avenir, Fritz reste prudemment optimiste. Il s’attend à davantage de volatilité jusqu’à la fin de l’année, mais voit des catalyseurs tels que la clarté de la réglementation et la baisse des taux d’intérêt qui soutiendraient un rebond du bitcoin en 2026. « Je ne m’inquiète pas pour le bitcoin », a-t-il déclaré. « Mais le marché plus large de l’altcoin doit mûrir. Les investisseurs veulent plus que du battage médiatique : ils veulent des revenus réels ou des rendements en jeu. Les fondamentaux sont de retour. »
Quant aux jetons IA ou à d’autres hybrides blockchain-IA, Fritz affirme qu’ils pourraient éventuellement attirer l’attention, mais le récit n’a pas encore pris de manière significative. D’ici là, la crypto pourrait continuer à être à la traîne par rapport à un marché boursier qui surfe toujours sur un type de vague très différent.
