Dans sa dernière évaluation du marché du Bitcoin, la société d’analyse de crypto-monnaie Glassnode a rapporté que le rejet du niveau de 94 000 $ et la baisse ultérieure à 85 000 $ ont affaibli la dynamique du marché et augmenté les risques de baisse.
Selon Glassnode, la pression de vente accrue et la diminution de la liquidité font que Bitcoin semble fragile à court terme. La société a fait valoir que les marchés dérivés et les indicateurs en chaîne continuent de donner des signaux de prudence.
Le rapport indique que le retour de l’indicateur RSI à 14 jours vers la zone neutre signale un affaiblissement significatif de la dynamique des prix. Les conditions sur le marché au comptant ont également été décrites comme se détériorant.
Le déplacement rapide du CVD au comptant (écart de volume cumulé) vers un territoire négatif plus profond indique une pression de vente agressive accrue, tandis que la compression statistiquement significative du volume des transactions au comptant vers la bande inférieure signale une diminution de la liquidité du marché et un affaiblissement de la confiance dans les mouvements de prix.
Glassnode a indiqué que la position globale sur les marchés de produits dérivés reste prudente. La légère baisse des positions ouvertes à terme suggère une réduction limitée du risque plutôt qu’une forte vague de liquidation.
Le fait que le CVD (Current Futures) des contrats à terme perpétuels soit tombé nettement en dessous de la bande inférieure indique que la pression à la vente est dominante, tandis que la hausse des taux de financement malgré la baisse des prix montre que les positions longues sont toujours présentes sur le marché. Cette situation laisse le marché vulnérable à des risques supplémentaires si la faiblesse persiste.
L’intérêt pour le marché des options se poursuivrait. Même si les positions ouvertes restent stables, les spreads de volatilité profondément négatifs et le biais élevé indiquent que les investisseurs continuent d’exiger une protection contre les risques de baisse.
La situation est complexe du côté de la chaîne. Même si le nombre d’adresses actives n’a que légèrement diminué, l’augmentation du volume de transfert ajusté en fonction de l’établissement vers la bande supérieure indique une forte mobilité des capitaux sur la chaîne. Cependant, la baisse des frais de transaction indique une faible demande d’espace de bloc.
Les indicateurs de flux de capitaux restent également fragiles. Même si la variation réalisée du capital reste faible, il convient de noter que l’influence des investisseurs à court terme sur la dynamique de l’offre s’accroît et que la part des « capitaux spéculatifs » augmente. Cette situation rend le prix du Bitcoin plus sensible à la volatilité.
Glassnode a noté que les entrées nettes dans les ETF Bitcoin ont fortement rebondi, fournissant un équilibre partiel au marché. Toutefois, les volumes relativement faibles des transactions sur les ETF indiquent une attitude prudente de la part des institutions. La légère baisse du ratio MVRV des ETF et les indicateurs de bénéfices limités laissent également entrevoir des perspectives moins optimistes pour le marché.
Glassnode a déclaré que le rejet de 94 000 $ a encore solidifié Bitcoin dans un régime de marché axé sur l’aversion au risque et la consolidation. Même si certains indicateurs pointent vers une activité sous-jacente et un intérêt institutionnel, le sentiment général du marché reste instable.
*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.
