Le cinquième signal de marché haussier de Bitcoin
Le dernier signal de Bitcoin reflète un changement dans ce que les détenteurs les plus récents et les plus anciens ont payé pour leurs pièces, selon une analyse du contributeur de Cryptoquant Darkfost publiée le 24 septembre. Il interprète ce changement comme une confirmation de la reprise qu’il avait anticipée lorsqu’un signal distinct est apparu le 11 juillet.
Dans un article sur X, l’analyste a écrit :
La mesure compare la base de coût, une estimation du prix moyen payé, entre deux groupes de détenteurs. Son signal haussier se produit lorsque la base du coût du détenteur à court terme dépasse celle des détenteurs actifs à long terme. Le graphique identifie quatre signaux précédents en 2012, 2015, 2019 et 2023 ; le dernier crossover est le cinquième de cette série.
Pourquoi la mesure du détenteur à long terme exclut les pièces dormantes
La comparaison dépend des pièces qui entrent dans le calcul du détenteur à long terme. L’analyste compte les pièces qui ont bougé au moins une fois au cours des sept dernières années, à l’exclusion des réserves plus anciennes qui sont restées intactes tout au long de cette période. Il considère qu’il s’agit d’une mesure plus cohérente des détenteurs actifs tout en reconnaissant que la limite de sept ans est arbitraire.
Le filtre d’activité a un objectif différent de la distinction entre les titulaires les plus récents et les plus anciens. Les définitions de détenteur de Glassnode utilisent une période de détention d’environ 155 jours pour séparer l’approvisionnement à court terme de l’approvisionnement à long terme. Le test supplémentaire de sept ans détermine quelles pièces à long terme contribuent à la base des coûts pour le détenteur actif.
Plus de 3,5 millions $BTC de plus de 10 ans reste en sommeil, selon le message. Il a estimé que le montant augmenterait d’environ 8 000 à 30 000 $BTC un mois. Sa variation mensuelle n’est devenue négative qu’une seule fois depuis 2019, après qu’un vieux mineur ait déplacé environ 100 000 personnes. $BTC. Les Bitcoins des portefeuilles inactifs depuis cinq à 15 ans ont de nouveau bougé en 2026, montrant pourquoi l’analyse distingue les pièces dormantes des avoirs actifs.
La demande d’ETF s’ajoute au scénario haussier du marché
L’analyste relie en partie le changement de dynamique du Bitcoin aux liquidités entrant via les fonds négociés en bourse (ETF). Les ETF américains spot Bitcoin ont rapporté 2,06 milliards de dollars du 21 au 23 septembre, selon les données de flux quotidiens de Farside. Chaque séance a apporté des rentrées nettes, même si les montants journaliers ont diminué. Les chiffres montrent la demande de fonds pendant la période du signal ; ils n’établissent pas que l’achat d’ETF ait provoqué le croisement.
La période de trois jours a commencé avec le plus grand afflux quotidien des fonds en 2026 : 999 millions de dollars le 21 septembre. Les entrées nettes ont ensuite diminué à 714,7 millions de dollars le 22 septembre et à 346,9 millions de dollars le 23 septembre. La séquence met en contexte l’argument de liquidité tout en montrant que le rythme des achats a ralenti après la journée record.
Un ETF Bitcoin au comptant offre aux investisseurs une exposition via les actions d’un fonds qui détient des bitcoins, plutôt que via des pièces détenues dans leurs propres portefeuilles. Les investisseurs peuvent négocier ces actions via un compte de courtage. Cette structure ETF offre une voie par laquelle les investisseurs institutionnels et autres fonds peuvent participer au marché.
Une perspective Cryptoquant distincte place cette participation dans un cycle de marché plus long. Dans une évaluation du 22 septembre, le fondateur et PDG Ki Young Ju a fait valoir qu’un marché plus vaste et une propriété institutionnelle croissante pourraient tempérer les rallyes et krachs extrêmes des cycles précédents. Il prévoit des rendements triples à quintuplés pour le bitcoin ce cycle, suivis d’un marché baissier plus doux.
