La banque d’investissement Benchmark a rejeté le récent scepticisme à l’égard de Bitcoin trésorerie Stratégiedéclarant lundi dans une note que les actions de la société restent une opportunité attrayante pour l’exposition à la cryptographie.
Les critiques les plus « virulentes » sont «Manifestement peu familier » avec le fonctionnement de la stratégie, a écrit l’analyste de recherche sur les actions Mark Palmer dans la note partagée avec lui. Il a écarté les inquiétudes selon lesquelles la stratégie pourrait être en difficulté, affirmant que le BTC devrait chuter en dessous de 12 700 $ et y rester pour que l’entreprise souffre.
« En termes simples, la société ne serait pas en mesure de couvrir entièrement son encours de dette convertible d’environ 8,2 milliards de dollars si le prix du Bitcoin tombait en dessous de 12 700 dollars et y restait », a écrit Palmer. « Cela nécessiterait une baisse d’environ 86 % par rapport aux niveaux actuels. Bien que des baisses de plus de 80 % se soient produites à plusieurs reprises au cours des 17 années d’histoire du Bitcoin, nous pensons que plusieurs chocs macroéconomiques devraient se produire simultanément pour provoquer un tel renversement à ce stade.
Benchmark a continué de donner à l’entreprise une note « d’achat » et un objectif de prix de 705 $, sur la base de l’hypothèse que Bitcoin atteindra 225 000 $ d’ici la fin de 2026.
« Nous pensons que les actions de Strategy restent l’un des véhicules asymétriques les plus puissants sur les marchés mondiaux, car son architecture de bilan, son moteur de levée de capitaux et sa réflexivité liée au Bitcoin lui confèrent un couple haussier qu’aucune autre action ne peut égaler », a écrit Palmer.
Stratégie cotée au Nasdaq – anciennement MicroStrategy –commencé à acheter Bitcoin en 2020 comme moyen de protéger les rendements des actionnaires. C’est depuis dépensé 48,3 milliards de dollars sur la crypto-monnaie en utilisant largement l’effet de levier et détient désormais 650 000 BTC d’une valeur de 55,2 milliards de dollars aux prix actuels, ce qui en fait la plus grande entreprise détentrice de la pièce numérique.
Les investisseurs peuvent s’exposer au Bitcoin via des actions et des instruments versant des dividendes émis par Strategy.
Mais son action a chuté cette année après avoir grimpé en flèche en 2024. MSTR a clôturé lundi à 171,24 $ et est en baisse de 43 % depuis le début de l’année, le prix du Bitcoin ayant effacé ses gains du début de 2025.
Bitcoin a été récemment changeant de mains à un peu plus de 85 779 $, soit plus de 30 % de moins que son record d’octobre de 126 080 $, selon le fournisseur de données sur les marchés de cryptographie CoinGecko.
Depuis le début de l’année, le BTC est en baisse d’environ 9 %, malgré les politiques favorables à la cryptographie du président américain Donald Trump.
Néanmoins, 54 % des personnes interrogées sur un marché de prédiction Myriad s’attendent à ce que le BTC atteigne 100 000 $ lors de son prochain grand mouvement, le reste prévoyant une chute à 69 000 $. (Myriad est une unité de Dastan, la société mère d’un éditeur indépendant .)
Stratégie lundi annoncé il avait constitué une réserve de 1,44 milliard de dollars américains pour fournir des « dividendes continus très fluides » lorsque Bitcoin est en baisse. Cela n’exclut pas non plus la vente de la crypto-monnaie.
