Selon un analyste, Bitcoin s’inscrit dans une configuration de liquidité qui s’est manifestée avant les grands rallyes. Les prix n’ont pas encore augmenté. Au moment de mettre sous presse, Bitcoin s’échange autour de 104 500 $, en baisse de 0,5 % au cours de la dernière journée.
Les traders ont observé une baisse d’environ 1,8 % plus tôt, ce qui a poussé le prix à près de 103 400 $ et a brièvement touché 102 850 $ au cours du mouvement.
Le signal Stablecoin pointe vers l’accumulation
L’analyste de CryptoQuant, Moreno, cite le Stablecoin Supply Ratio, ou SSR, comme premier indicateur clair. Le SSR compare la capitalisation boursière du Bitcoin à la capitalisation boursière totale des pièces stables. Il est retombé dans la fourchette des 13.
Sur la base des lectures historiques, cette zone 13 s’est alignée sur les plus bas du marché au milieu de 2021 et à plusieurs moments au cours de 2024. Les rapports montrent que lorsque le SSR est tombé à des niveaux similaires, la liquidité s’est progressivement accumulée et les achats ont suivi après une période de faible volatilité.
Les tendances des réserves Binance ajoutent une deuxième couche
La deuxième métrique mise en évidence par Moreno vient de Binance. Sur cet échange, les soldes de pièces stables augmentent tandis que les réserves de Bitcoin diminuent. En termes simples : davantage de jetons semblables à des espèces sont présents sur la bourse et moins de pièces y sont détenues.
Cette tendance n’est apparue que quelques fois depuis 2020, selon les données auxquelles il a fait référence. À chaque fois, le mouvement suggérait que des capitaux attendaient sur la touche et que les détenteurs déplaçaient les pièces des bourses vers un stockage à plus long terme.
Le calme du marché peut cacher des mouvements importants
Le contexte commercial actuel est prudent. De nombreux investisseurs s’attendaient à une amélioration après l’annonce selon laquelle le Congrès américain a approuvé le financement fédéral à court terme jusqu’au 30 janvier, mais la cryptographie n’a pas rebondi avec les autres actifs à risque.
Une partie du capital est revenue aux actions. Dans le même temps, les grands détenteurs ont pris leurs bénéfices après les récents sommets, et la dynamique s’est ralentie. Cette combinaison montre comment les événements macroéconomiques peuvent modifier les flux sans se transformer immédiatement en achats de crypto.
Le risque existe toujours – la structure pourrait se briser
Moreno prévient que cette zone de liquidité agit comme un dernier soutien structurel. Si les indicateurs s’effondrent de manière décisive, cela pourrait signaler une réinitialisation plus profonde avant toute reprise durable.
Dans ce scénario, les achats seraient probablement retardés et la volatilité augmenterait. Ce n’est pas un résultat garanti, mais c’est un risque évident que les traders surveillent de près.
Perspectives : baisse limitée, hausse croissante
Sur la base des rapports et des signaux en chaîne, Moreno estime que le rapport risque-récompense favorise les acheteurs à ces niveaux. Il souligne l’offre stable de pièces de monnaie et la baisse des réserves de change BTC comme raisons de ce point de vue.
Les modèles historiques suggèrent que les trois derniers mois de l’année apportent souvent des gains pour Bitcoin, mais le comportement passé ne promet pas de rendements futurs.
Pour l’instant, les indicateurs montrent des capitaux garés dans des pièces stables et moins de pièces disponibles sur les principales bourses. Cela crée une configuration dans laquelle de nouveaux achats pourraient pousser le marché à la hausse rapidement si le sentiment change.
Pourtant, l’inverse est possible : un passage en dessous de ces niveaux remodèlerait le cycle et obligerait de nombreux acteurs à repenser leurs positions. Les marchés décideront quelle voie suivra.
