Le marché des dérivés de crypto-monnaie a connu récemment une transformation remarquable.
Alors que le prix du Bitcoin a reculé de 36 % depuis son plus haut historique, les indicateurs de produits dérivés suggèrent que le marché est à nouveau sur une tendance à la hausse. La volatilité implicite, en particulier, reste sous contrôle, ce qui suggère une refonte du transfert de risque dans le contexte de l’adoption institutionnelle du Bitcoin.
Aux débuts du Bitcoin, les mouvements de prix étaient en grande partie motivés par des traders spéculatifs à court terme cherchant à profiter de fortes fluctuations. Toutefois, les données actuelles suggèrent qu’une structure plus institutionnelle est en train d’émerger au sein du marché des produits dérivés, rendant la volatilité du marché plus gérable.
Selon les données de Coinglass, la demande à long terme pour les contrats à terme perpétuels Bitcoin a de nouveau augmenté. L’intérêt ouvert reste limité, ce qui suggère que le marché s’éloigne des excès de l’endettement. Le retour des taux de financement en territoire positif suggère que les paris haussiers, devenus négatifs en début de semaine, reprennent leur domination.
L’image est similaire sur le front des options. Les données de Deribit montrent que les options d’achat avec un prix d’exercice de 100 000 $ ont l’intérêt ouvert le plus élevé. Cela suggère une forte évolution à la hausse des attentes des investisseurs, étant donné que la semaine dernière, l’accent a été mis sur les positions de couverture baissières dans la fourchette de 80 000 à 85 000 dollars.
Spencer Hallarn, responsable du trading OTC chez GSR, a affirmé que le changement de positionnement au cours des dernières semaines a ouvert la voie à un rallye :
*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.
