Les analystes préviennent que plusieurs signaux subtils du marché suggèrent que Bitcoin pourrait approcher du début d’un marché baissier en novembre.
La pression vendeuse des détenteurs à long terme, l’affaiblissement du comportement de corrélation avec les actions technologiques et l’incapacité de Bitcoin à maintenir des niveaux techniques clés indiquent tous un essoufflement de la dynamique haussière. Ces tendances indiquent un risque de baisse croissant, même dans un contexte macroéconomique favorable.
Signes d’alerte précoces
Les analystes du marché craignent de plus en plus que la tendance haussière plus large du Bitcoin ne s’affaiblisse. L’un des signes d’avertissement les plus clairs vient des détenteurs à long terme.
Depuis le milieu de l’année, les investisseurs chevronnés et les premiers investisseurs ont régulièrement vendu leurs positions, une tendance qui s’est accélérée au cours de l’année écoulée.
Ce changement a déclenché un signal de danger sur l’indicateur Coin Days Destroyed (CDD). La métrique montre quand les pièces plus anciennes et inactives bougent ou sont soudainement vendues.
Ce mois-ci, des chiffres CDD négatifs ont coïncidé avec des sorties d’ETF, entraînant une combinaison de faible demande et d’offre croissante.
Bien que la pression de vente exercée par les détenteurs à long terme soit importante, une préoccupation plus large se pose lorsque l’on examine le comportement du Bitcoin par rapport aux marchés financiers traditionnels.
Une faible réponse aux catalyseurs haussiers
Les données de Wintermute montrent que Bitcoin évolue toujours étroitement avec le Nasdaq-100, maintenant une corrélation proche de 0,8.
Pourtant, cette relation devient asymétrique. Lorsque le Nasdaq baisse, le Bitcoin a tendance à chuter plus fortement. Lorsque le Nasdaq se redresse, Bitcoin ne réagit que modérément.
Ce déséquilibre reflète un comportement observé lors des périodes baissières antérieurescomme l’hiver crypto 2022. Cela suggère que les investisseurs traitent Bitcoin comme un actif à haut risque en période de ralentissement économique, mais hésitent à le récompenser lorsque les conditions s’améliorent.
À cette prudence s’ajoute l’échec récent du Bitcoin à rebondir par rapport à sa moyenne mobile sur 50 semaines. C’est la première fois depuis le creux du cycle précédent que BTC ne rebondit pas sur ce support à long terme.
Au cours des premiers stades du cycle, Bitcoin s’est redressé à partir de ce niveau à trois reprises, chaque reprise déclenchant un fort rallye. Le dernier échec dans la récupération de la MA de 50 semaines suggère qu’un potentiel renversement de tendance pourrait se former.
Bien qu’ils ne soient pas concluants en eux-mêmes, ces signaux deviennent plus visibles car le Bitcoin est en déclin malgré les mesures de relance du gouvernement et malgré les baisses de taux de la Réserve fédérale. Normalement, les deux évolutions agissent comme de puissants catalyseurs haussiers.
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