L’activité dormante du Bitcoin a chuté au deuxième trimestre. Il est tombé à son plus bas niveau depuis le troisième trimestre 2022. Les chiffres ont été partagés par Alex Thorn, responsable de la recherche à l’échelle de l’entreprise chez Galaxy Digital, dans un article sur X.
Le réveil des anciennes pièces a historiquement coïncidé avec des prises de bénéfices par les détenteurs de Bitcoin les plus anciens.
Le réveil du Bitcoin dormant ralentit après deux ans de vente
Le mouvement des pièces dormantes se produit lorsque Bitcoin reste immobile pendant des années, puis bouge à nouveau. Il est étroitement surveillé par les analystes, et l’activité des portefeuilles détenus depuis longtemps a souvent coïncidé avec la vente. Les portefeuilles silencieux indiquent que les détenteurs tiennent bon.
« Les OG réalisent des bénéfices », a déclaré Thorn, comparant la tendance à la hausse de Bitcoin en 2017. Selon lui, la plupart des vétérans du Bitcoin qui souhaitaient vendre jusqu’en 2024 et 2025 ont terminé. C’est une pression de vente locale de moins sur le marché. Les jours de pièces détruites racontent une histoire similaire. Cette mesure, qui mesure les dépenses pondérées par la durée pendant laquelle les pièces sont restées inutilisées, a également diminué au deuxième trimestre.
Thorn a qualifié la période de deux ans de « grande distribution » à la mi-juillet. Il a écrit que 2024 et 2025 ont déplacé autant de bitcoins en sommeil depuis longtemps que l’ensemble du rallye de 2017, et que rien entre les deux n’a été proche. Et il a fixé le rythme pour 2026 à moins de la moitié des réactivations de pièces dormantes de l’année dernière.
Les graphiques de Galaxy remontent à 2016. Ils montrent un cycle répétitif, avec d’anciennes pièces se réveillant lors des rallyes de 2017, 2021, puis de nouveau en 2024 et 2025. Les détenteurs de pièces âgés de 1 à 10 ans ont déplacé de grandes quantités, principalement pour les vendre. La distribution a culminé fin 2025, avec des pièces âgées de un à deux ans représentant environ 900 000 BTC déplacées en un mois. Cette année, ce flux s’est tari.
Bitcoin oscille autour de 65 000 $ alors que la vente des baleines ralentit
Le refroidissement du Bitcoin intervient après une forte baisse. Le jeton a atteint un sommet historique de plus de 126 000 $ en octobre 2025. Il est ensuite tombé à environ 48 % pour s’échanger autour de 65 265 $ à la mi-juillet. Et il se négocie à 64 808,55 $ au moment de la rédaction de cet article.
Mais Thorn s’est opposé à une théorie circulant en ligne. « Nous ne voyons pas de baleines vendre des risques liés à l’informatique quantique », a-t-il déclaré. Galaxy travaille avec un large éventail d’investisseurs institutionnels, et aucun d’entre eux n’a cité le risque quantique comme raison de clôturer une position, a déclaré Thorn. La peur quantique décourage plus souvent les acheteurs extérieurs qu’elle n’encourage les détenteurs existants à vendre, a-t-il déclaré.
Les grands détenteurs vendaient visiblement depuis des mois avant le ralentissement. Le 3 juillet, Cryptopolitan a signalé que plusieurs portefeuilles de baleines, dont un appartenant au capital-risqueur Tim Draper et d’autres portefeuilles contenant des réserves d’entreprises minières, transféraient des pièces vers des bourses. Le Bitcoin se négociait à l’époque à environ 57 950 $, un plus bas depuis 21 mois.
