Les marchés des crypto-monnaies sont confrontés à une nouvelle prime de risque macro, selon une récente évaluation publiée par QCP Capital.
La forte dépréciation du dollar américain a entraîné une hausse du Bitcoin, de l’or et de l’argent, mais il convient de noter que la tendance à la hausse du Bitcoin n’a pas été durable.
Le rapport de QCP Capital indique que le dollar américain a connu de fortes ventes dans les premières heures de la séance asiatique, déclenchant un déplacement vers une réserve de valeur alternative. À mesure que le dollar s’affaiblissait, l’or et l’argent ont étendu leurs gains, tandis que Bitcoin n’a pas réussi à se maintenir au-dessus du niveau de 92 000 $ et a reculé avant l’ouverture de la session européenne.
Le rapport indique que cette décision a été influencée par les déclarations faites par le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell. Les commentaires de Powell concernant la convocation du ministère américain de la Justice à la Fed et les menaces d’éventuelles accusations criminelles ont été perçus par les marchés comme des représailles contre la politique monétaire de la Fed. Selon QCP, les effets économiques à court terme pourraient être limités ; cependant, remettre en question l’indépendance des banques centrales envoie un signal fort qui pourrait nuire à la crédibilité institutionnelle.
Il a été noté que cette perception a historiquement poussé les investisseurs vers des réserves de valeur alternatives, et que c’est la raison pour laquelle l’or et l’argent maintiennent leur dynamique positive actuelle. Bitcoin, bien qu’il ait participé à la vague d’achat initiale, a été rejeté au niveau de 92 000 $ et a reculé, présentant un comportement de prix que QCP décrit comme un « modèle familier du quatrième trimestre ».
Les flux sur les marchés dérivés indiquent également que les attentes haussières ont été reportées. QCP a signalé une réduction partielle des positions sur les options d’achat à long terme la semaine dernière, les investisseurs se tournant vers des contrats avec des dates d’expiration plus tardives et des prix d’exercice plus élevés. En outre, il a été déclaré que la pression de vente continue au cours de la séance de négociation aux États-Unis et l’incertitude entourant l’excédent d’offre du marché limitaient le mouvement à la hausse du Bitcoin.
Dans son évaluation, QCP Capital a noté que dans un environnement de volatilité macroéconomique croissante, l’attractivité relative des actifs cryptographiques est remise en question par rapport aux métaux précieux et aux marchés actions, qui ont maintenu leur résilience.
Dans les prochains jours, les marchés seront concentrés sur les données de l’IPC américain (mardi 13 janvier) et sur la décision de la Cour suprême américaine sur les tarifs douaniers (mercredi 14 janvier). Selon QCP, ces deux évolutions seront décisives pour déterminer l’appétit pour le risque et le positionnement des actifs.
*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.
