La dynamique de la chaîne Bitcoin (BTC) après sa quatrième réduction de moitié indique que les sorties de change BTC atteignent des sommets jamais vus depuis janvier 2023 et que le marché montre une « forte absorption » de la pression de vente. Selon la dernière édition du rapport « Bitfinex Alpha », il s’agit de mesures en chaîne « résolument positives ».
Depuis l'approbation par la SEC des fonds négociés en bourse (ETF) au comptant Bitcoin aux États-Unis le 10 janvier 2024, le paysage BTC a connu une transformation marquée, souligne le rapport. Au premier trimestre de l’année, les ETF Bitcoin ont accumulé environ 60 milliards de dollars d’entrées, apportant un soutien important au marché.
Ces ETF ont non seulement généré certains des volumes de transactions les plus élevés jamais enregistrés, mais ont également accru la liquidité du marché en attirant une nouvelle demande de BTC.
La dernière réduction de moitié du Bitcoin, le 20 avril 2024, a encore resserré la croissance de l’offre provenant des récompenses minières, ce qui a historiquement conduit à des augmentations de prix substantielles. Par exemple, la réduction de moitié de 2020 a précédé une multiplication par sept des prix au cours de l’année suivante. Malgré la baisse immédiate des revenus des mineurs après la réduction de moitié, le marché se redresse généralement à mesure que les prix augmentent et que les opérations minières de plus grande envergure se développent.
Des données récentes indiquent une moyenne quotidienne d'environ 374 BTC envoyés aux bourses au comptant par les mineurs au cours du mois dernier, soit une baisse par rapport aux 1 300 BTC de février. Cela suggère que les mineurs ont vendu leurs réserves de Bitcoin avant la réduction de moitié, répartissant ainsi la pression de vente potentielle sur une période plus longue et évitant une forte baisse du marché.
L’évolution de la dynamique du marché des actifs cryptographiques, motivée par la demande des investisseurs institutionnels et l’acceptation des ETF Bitcoin, pourrait atténuer l’impact immédiat des nouvelles émissions de Bitcoin sur les prix du marché. Les ETF devraient influencer considérablement la volatilité des marchés, grâce à leur capacité à attirer des entrées et des sorties à grande échelle.
De plus, la certitude de l'approvisionnement en Bitcoin, avec un plafond de 21 millions à atteindre d'ici 2140, contraste fortement avec les monnaies fiduciaires soumises à des politiques gouvernementales inflationnistes. Après la réduction de moitié, la nouvelle offre quotidienne de Bitcoin devrait ajouter 40 à 50 millions de dollars en termes notionnels au marché, ce qui est éclipsé par les entrées nettes quotidiennes moyennes des ETF Bitcoin au comptant de plus de 150 millions de dollars.
Par conséquent, l'approbation par la SEC des ETF Bitcoin au comptant a ouvert de nouvelles voies de demande, similaires à l'introduction des ETF sur l'or en 2004. Deux mois après le lancement des ETF Bitcoin, le flux net quotidien vers les ETF reste positif, la demande dépassant la création de nouveaux pièces de plus de 150 000 BTC, une tendance qui devrait persister dans les mois à venir.
