Malgré une baisse inquiétante vendredi, Bitcoin a survécu au crash test de 100 000 $. L’attention se tourne désormais vers Washington. La plus longue fermeture du gouvernement américain de l’histoire a drainé les liquidités des marchés financiers – et par extension, de la cryptographie.
Les analystes affirment que lorsque l’impasse budgétaire sera terminée, le même mécanisme qui a retiré les liquidités les fera rentrer, ouvrant ainsi la voie à une reprise.
L’impasse de la fermeture aux États-Unis et son impact économique
La fermeture du gouvernement, qui a commencé le 1 octobre 2025est entré dans sa sixième semaine après que le Congrès n’a pas réussi à adopter de nouveaux financements.
L’impasse provient de conflits sur les subventions aux soins de santé et sur les niveaux de dépenses. Les deux partis refusent d’adopter un projet de loi budgétaire « propre ».
Le bilan économique a été mesurable. Le Congressional Budget Office (CBO) estime les pertes entre 7 et 14 milliards de dollars.
En fait, la croissance du PIB américain au quatrième trimestre sera probablement réduite jusqu’à deux points de pourcentage.
La confiance des consommateurs est proche de son plus bas niveau, le transport aérien est perturbé en raison de pénuries de trafic aérien et les programmes publics sont confrontés à des difficultés de financement.
Le gel prolongé des liquidités est devenu un frein important à l’économie.
Quel est l’impact de la fermeture du gouvernement américain sur la cryptographie ?
En termes financiers, la fermeture a gelé des centaines de milliards de dollars à l’intérieur du pays. Compte Général du Trésor (TGA) — la réserve de trésorerie du gouvernement. Chaque dollar qui y est garé est un dollar qui ne circule pas dans le système financier.
Depuis que le plafond de la dette américaine a été relevé en juillet, le Le solde du TGA a dépassé les 850 milliards de dollarsdrainant les liquidités d’environ 8%. Bitcoin a reflété le mouvement, glissant grossièrement 5% dans la même période.
Cette corrélation, observée depuis longtemps par les analystes de la chaîne, met en évidence la profonde sensibilité de la cryptographie à la liquidité du dollar.
Arthur Hayes appelle cette dynamique un « QE furtif à l’envers ». À mesure que le Trésor accumule des liquidités, la liquidité se resserre, les actifs à risque chutent et Bitcoin se corrige.
Mais une fois que le gouvernement rouvrira et reprendra ses dépenses, ces liquidités reflueront via les banques, les marchés monétaires et les systèmes de pièces stables, inversant ainsi la fuite.
Les marchés de la cryptographie se rétabliront-ils à la fin de la fermeture du gouvernement ?
La réponse courte est oui, le le marché de la cryptographie est très susceptible de se redresser ou se redresser une fois la paralysie du gouvernement américain terminée.
Toutefois, le moment et l’ampleur dépendront de la manière dont les liquidités seront réinjectées dans le système.
La crypto – et le Bitcoin en particulier – se négocient comme un actif à risque sensible à la liquidité. Lorsque la liquidité du dollar se resserre, les prix des cryptomonnaies chutent ; lorsque la liquidité augmente, elle augmente.
https://x.com/cryptorover/status/1986690833693765880
Ce schéma s’est répété sur plusieurs cycles :
- Mars 2020 : Les injections de liquidités mondiales ont déclenché le début de la course haussière du COVID.
- Mars 2023 : L’expansion du bilan de la Fed pendant la crise bancaire américaine a déclenché un rebond du Bitcoin de 20 000 $ à 30 000 $.
- 2025 : La corrélation entre le Bitcoin et la liquidité du dollar (telle que mesurée par l’indice USDLiq) reste proche de 0,85, l’une des plus fortes parmi toutes les classes d’actifs.
Bitcoin a clôturé au-dessus de 100 000 $ pendant six mois consécutifs et le RSI reste autour de 46, bien en dessous des niveaux euphoriques. Les analystes qualifient la phase actuelle de «fenêtre de douleur», motivée par un resserrement budgétaire temporaire.
Tableau des prix Bitcoin et RSI. Source : TradingView
La situation macroéconomique plus large conforte leur argument.
- Attentes de baisse de taux pour le début de 2026 augmentent à mesure que la paralysie budgétaire affaiblit la croissance à court terme.
- Liquidité mondiale la Chine et le Japon augmentent, compensant le resserrement américain.
- Effet de levier spéculatif en crypto a été éliminé, laissant une base de marché plus saine.
Ensemble, ces facteurs créent les conditions permettant au Bitcoin de se rétablir vers le 110 000 $ à 115 000 $ au cours du prochain trimestre, à condition qu’aucun nouveau choc n’apparaisse.
Perspectives : lorsque les dollars affluent, Bitcoin suit
La correction cryptographique a moins à voir avec un enthousiasme décroissant qu’avec le gel des liquidités.
Une fois le gouvernement américain rouvert, les dépenses du Trésor et les mécanismes de soutien de la Fed – tels que le Facilité de pension permanente – réintroduira l’argent liquide dans le système.
L’attente générale est que la cryptographie a chuté parce que les dollars ont cessé de bouger. Il augmentera quand ils recommenceront à couler.
Concrètement, la fin de la fermeture pourrait marquer le début d’un rebond induit par la liquidité sur les marchés de la cryptographie.
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