Les investisseurs sont de plus en plus exigeants à l’égard des sociétés de trésorerie Bitcoin, car «l’euphorie» à l’égard des sociétés d’empilement de Bitcoin commence à décliner, selon un responsable de la trésorerie Bitcoin.
Il existe actuellement 205 sociétés de trésorerie Bitcoin (BTC) cotées en bourse dans le monde. Mais leur éclat a commencé à s’émousser, plusieurs entreprises ayant adopté cette stratégie voyant leurs valeurs liquidatives de marché (mNAV) chuter ces derniers mois.
« Le marché devient de plus en plus sophistiqué, il apprend à évaluer ce qui différencie les sociétés de trésorerie », a déclaré jeudi David Bailey, PDG de KindlyMD, qui dirige la stratégie d’accumulation de Bitcoin de la société, dans une interview accordée à CNBC.
Les trésors Bitcoin doivent avoir un besoin et un « avantage » pour être lancés
Bailey a déclaré qu’il y avait peu de raisons de se lancer à moins qu’une entreprise ne poursuive une approche véritablement unique. « C’est un peu comme, quel est l’avantage ? Pourquoi es-tu nécessaire ? » » dit Bailey.
« Chaque fois qu’il y a de l’euphorie sur le marché, vous voyez de bonnes entreprises prendre le dessus, mais vous ne voyez pas non plus de grandes entreprises prendre le dessus », a-t-il déclaré.
Bailey a déclaré que l’époque des nouvelles sociétés de trésorerie Bitcoin était révolue, suivant le manuel exact des sociétés publiques déjà présentes sur le marché.
« Il y a tellement d’entreprises que le marché peut supporter de faire exactement la même chose », a-t-il déclaré.
Il a décrit plusieurs façons dont ces entreprises peuvent se démarquer, depuis la poursuite de marchés internationaux inexploités jusqu’à la spécialisation dans des catégories d’actifs spécifiques, comme la stratégie de Michael Saylor consistant à pénétrer le marché du crédit, ou même à acquérir et à consolider des entreprises en exploitation qui génèrent des revenus stables.
La société Bitcoin de Bailey, Nakamoto Holdings, a finalisé sa fusion avec la société de soins de santé KindlyMD le 14 août, formant un véhicule de trésorerie Bitcoin coté en bourse avec l’intention d’accumuler 1 million de BTC.
Les actions KindlyMD ont connu de fortes fluctuations ces dernières semaines, plongeant de 55 % à 1,22 $ en une seule journée le 15 septembre, après que Bailey a averti les traders à court terme que l’action était susceptible d’être confrontée à une « volatilité des prix » accrue.
« Nous nous attendons à ce que la volatilité du cours des actions augmente pendant un certain temps », a déclaré Bailey dans une lettre aux actionnaires.
Au moment de la publication, le cours de l’action KindlyMD se négocie à 0,76 $, selon Google Finance.
Il y a un débat sur la question de savoir si les trésors Bitcoin sont une bulle
Il a déclaré que le marché verra les sociétés de trésorerie Bitcoin les plus solides entrer dans « la prochaine étape » dans un avenir proche, ce qui positionnera l’industrie dans un « espace sain ».
Les trésors publics Bitcoin détiennent un total de 113,8 milliards de dollars au moment de la publication, selon BitcoinTreasuries.NET.
Cependant, plusieurs trésors Bitcoin ont vu leur mNAV s’effondrer ces derniers mois.
Le 15 septembre, Standard Chartered a averti que l’effondrement des mNAV de plusieurs trésoreries d’actifs numériques expose désormais les petites entreprises à davantage de risques.
« Nous considérons la saturation du marché comme le principal moteur de la récente compression mNAV », a déclaré Standard Chartered.
La société de capital-risque Breed a déclaré que seules quelques sociétés de trésorerie Bitcoin résisteront à l’épreuve du temps et éviteront la vicieuse « spirale de la mort » qui affectera les sociétés holding BTC qui négocient à proximité du mNAV.
James Check, analyste principal de Glassnode, a déclaré le 4 juillet que son « instinct est que la stratégie de trésorerie Bitcoin a une durée de vie beaucoup plus courte que ce à quoi la plupart s’attendent ».
« Pour de nombreux nouveaux entrants, cela pourrait déjà être terminé », a ajouté Check.
Pendant ce temps, Veronika Kapustina, PDG de TON Strategy, a déclaré que même si tous les indicateurs suggèrent qu’il s’agit d’une bulle, elle présente « un nouveau segment de la finance ».
