Les développements récents sur les marchés financiers ont suscité un débat sur la question de savoir si les investisseurs transfèrent leurs actifs des fonds négociés en bourse (ETF) en or vers les ETF Bitcoin.
Malgré la croissance rapide des ETF Bitcoin aux États-Unis, les recherches menées par les banques d’investissement suggèrent que l’émergence de ces fonds d’actifs numériques n’a pas eu d’impact significatif sur les sorties d’ETF or.
Comment les ETF Bitcoin ne provoquent pas de sorties dans les ETF or
Les ETF Bitcoin ont attiré 11,3 milliards de dollars dans le monde au 21 mars, alors même que l’ETF Grayscale Bitcoin a enregistré des sorties importantes. Parallèlement, les ETF sur l’or ont connu une réduction de 7,7 milliards de dollars, bien que l’or ait atteint un niveau record de 2 200 dollars l’once.
Cela a conduit à des spéculations sur une évolution vers le Bitcoin, souvent surnommé « l’or numérique ».
Cependant, l'analyse de JPMorgan remet en question ce point de vue. Il révèle que les sorties d’ETF sur l’or, à partir d’avril 2022, sont antérieures au lancement des ETF Bitcoin aux États-Unis. Ces sorties ont été constantes, indiquant une tendance qui n’est pas directement liée à la hausse de Bitcoin ETF.
Flux d’ETF Bitcoin et Or. Source : Financial Times
En outre, les données du World Gold Council mettent en lumière une situation plus large. Entre septembre 2020 et décembre 2023, les investisseurs ont investi 229 milliards de dollars dans des lingots et des pièces d’or.
Les banques centrales ont ajouté 155 milliards de dollars supplémentaires à leurs réserves. Selon Nikolaos Panigirtzoglou de JPMorgan, cela témoigne d'un changement de préférence plutôt que d'un déclin de l'attrait de l'or.
Il est intéressant de noter que l’appétit pour le Bitcoin en tant qu’investissement alternatif augmente, en particulier parmi les jeunes. Cependant, Bryan Armor de Morningstar et Nate Geraci de The ETF Store observent que le lien de marché entre l'or et les ETF Bitcoin reste minime pour le moment.
Cependant, cette semaine, même les ETF Bitcoin connaissent des sorties nettes. Farside Investors a noté une sortie totale de 836 millions de dollars des ETF Bitcoin au cours des quatre derniers jours, reflétant la volatilité du marché.
Tableau des flux des ETF Bitcoin. Source : Investisseurs Farside
Malgré ces fluctuations, Bernstein et Standard Chartered ont mis à jour leurs perspectives Bitcoin. Bernstein prévoit une hausse à 90 000 $ d'ici la fin de l'année, citant la forte dynamique du marché et les afflux d'ETF.
Standard Chartered est encore plus optimiste, s'attendant à ce que Bitcoin atteigne 150 000 dollars d'ici la fin de l'année et potentiellement 250 000 dollars l'année prochaine. Ces prévisions s'appuient sur l'analogie avec les ETF sur l'or, suggérant un avenir dans lequel Bitcoin pourrait refléter la trajectoire d'investissement de l'or.
