WisdomTree est l’une des sociétés qui a émis un ETF sur Bitcoin sur les marchés.
Dans un premier temps, elle avait lancé l'ETP WisdomTree Physical Bitcoin (BTCW/WBIT) disponible sur différentes bourses européennes : Euronext à Amsterdam et Paris, SIX à Zurich, XETRA (Deutsche Börse) à Francfort et autres.
Plus tard, il a également lancé l'ETF WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW) sur le Chicago Cboe.
Cette dernière, lancée en janvier, a jusqu'à présent rassemblé moins de 80 millions de dollars d'actifs sous gestion (environ 1 100 BTC), mais il faut aussi dire que le Chicago Board of Exchange est une bourse mineure aux USA.
Au lieu de cela, son ETP européen est lancé depuis quelques années maintenant et a atteint près de 600 millions de dollars d'actifs sous gestion, avec plus de 8 500 BTC.
Il convient de noter que parmi les ETP européens sur Bitcoin, celui de WisdomTree est le quatrième en termes d'actifs sous gestion, tandis que son ETF américain est parmi les plus bas parmi ceux cotés sur les bourses américaines.
La société WisdomTree
WisdomTree Investments est une société financière américaine traditionnelle fondée par Jonathan Steinberg à New York en 1985.
Elle est spécialisée dans les ETF et ETP.
Au départ, c'était un gestionnaire d'actifs classique, mais à partir de 2006, elle a lancé ses premiers ETF et est depuis devenue l'un des principaux fournisseurs d'ETF aux États-Unis.
Ses ETF utilisent de nombreuses classes d'actifs différentes et sont cotés dans le monde entier, notamment des actions, des devises et des actifs alternatifs.
Elle compte plus de 200 employés, gère plus de 99 milliards de dollars d'actifs dans le monde et est cotée à la Bourse de New York sous le symbole WT.
La nouvelle est qu'il a obtenu l'autorisation d'acheter des actions d'ETF au comptant Bitcoin pour deux de ses fonds, d'une valeur respective de 206 millions de dollars et 117 millions de dollars.
Fonds WisdomTree qui investiront dans des ETF Bitcoin au comptant
Les fonds autorisés à investir dans Bitcoin via des ETF sont le WisdomTree Enhanced Commodity Strategy Fund (GCC) et le WisdomTree Managed Futures Strategy Fund (WTMF).
Le document soumis à la SEC précise qu'à partir du 3 avril 2024, chaque fonds pourra investir indirectement dans des actions d'un ou plusieurs produits négociés en bourse (ETP) détenant principalement du Bitcoin, via sa filiale WisdomTree.
Il s'agit de deux fonds gérés activement qui offrent une large exposition à divers secteurs.
GCC se concentre sur les matières premières et investit principalement dans des contrats à terme sur l'énergie, l'agriculture, les métaux industriels et les métaux. Le fonds investit jusqu'à 5 % de son actif net dans des contrats à terme Bitcoin.
Le WTMF vise plutôt à obtenir des rendements totaux positifs sur les marchés à la hausse comme à la baisse qui ne sont pas directement corrélés aux rendements des actions ou des titres à revenu fixe.
Le fonds est géré à l'aide d'une stratégie quantitative basée sur des règles, conçue pour capturer les tendances à la hausse et à la baisse, en particulier sur les marchés des matières premières, des devises, des actions et des taux d'intérêt, par le biais de positions longues et courtes sur des contrats à terme. Ce fonds peut également investir jusqu'à 5% de son actif net dans des contrats à terme Bitcoin.
En plus des contrats à terme sur le prix du BTC, ces fonds pourront désormais également acheter des actions d'ETF Bitcoin à réplication passive, comme le WisdomTree Bitcoin Fund.
ETF à gestion active
La grande famille des ETP (Exchange Traded Products) est composée de différents types de produits.
Tout d’abord, outre les ETF (Exchange Traded Funds), il existe également les ETN (Exchange Traded Notes), les ETC (Exchange Traded Commodities) et les ETI (Exchange Traded Instruments), ainsi que les CEF (Closed End Funds).
Au sein des ETF, il existe une autre distinction.
Certains sont en fait de simples réplicateurs passifs, investissant tout leur capital dans un seul actif qu’ils détiennent dans leur portefeuille.
Ceux-ci sont également appelés ETC et, en fait, l’évolution du prix de leurs actions reproduit celle de l’actif sous-jacent.
Il existe également des ETC qui reproduisent la performance d'un indice, permettant aux investisseurs de s'exposer aux mouvements de prix de plusieurs actifs sous-jacents.
Au lieu de cela, les ETF gérés activement, tels que GCC et WTMF de WisdomTree, ont un gestionnaire qui investit les actifs non seulement dans différents actifs, mais qui peuvent également changer au fil du temps.
En d’autres termes, les ETF à réplication passive, tels que ceux sur Bitcoin spot, disposent d’un panier fixe d’actifs dans lequel investir. Seul le montant du capital investi change.
Au lieu de cela, les fonds gérés activement disposent d'un panier variable, de sorte que non seulement le montant du capital investi change au fil du temps, mais également la composition du panier lui-même en pourcentages des différents actifs dans lesquels le fonds a investi.
Pour cette raison, GCC et WTMF peuvent décider d’ajouter ou de supprimer des actifs tels que Bitcoin, ou ses dérivés, de leur portefeuille.
