L’afflux d’ETF Bitcoin au comptant de 137,3 millions de dollars américains actuellement signalé par Farside le 17 août reposait en grande partie sur Fidelity, laissant la séance en deçà d’un signal de demande à l’échelle du marché.
Le Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund, ou FBTC, a fourni 111,9 millions de dollars, soit 81,5 % du total affiché, selon le tableau en direct de Farside. ARKB a ajouté 14,2 millions de dollars et MSBT 11,2 millions de dollars. Il s’agissait des trois seules entrées numériques dans la rangée ; les autres entrées de fonds déclarées étaient de 0,0.
iShares Bitcoin Trust, ou IBIT, de BlackRock, n’avait pas d’entrée numérique. Farside affichait un tiret, que son tableau distingue visuellement de 0,0 sans fournir de légende pour le symbole. L’instantané actuel n’établit donc pas de flux nul pour l’IBIT, et le total de la session reste provisoire.
Les entrées d’ETF Bitcoin n’ont récupéré que 35,6% des sorties précédentes
Ce résultat positif fait suite à une sortie nette de 385,2 millions de dollars sur cinq séances. L’historique complet des flux de Farside indiquait des totaux quotidiens négatifs de 144,6 millions de dollars, positifs de 7,8 millions de dollars, négatifs de 61,1 millions de dollars, négatifs de 131,1 millions de dollars et négatifs de 56,2 millions de dollars du 10 au 14 août.
L’afflux du 17 août a récupéré 35,6 % de cette perte. Au cours des six sessions, les fonds ont toujours affiché une sortie nette cumulée de 247,9 millions de dollars.
La composition du fonds a rendu le renversement moins convaincant que le seul chiffre global positif. FBTC a fourni plus des quatre cinquièmes des flux entrants actuellement déclarés, tandis que ARKB et MSBT ont fourni le reste. La cellule IBIT non résolue signifie également que le ratio de concentration pourrait changer lorsque Farside terminera ou révisera la ligne.
Trois entrées de fonds positives peuvent produire un agrégat positif sans montrer la participation de l’ensemble du groupe. Un suivi plus large nécessiterait des contributions positives d’un plus grand nombre de produits plutôt qu’une autre séance dominée par un seul émetteur.
Les données de flux n’identifient pas qui a acheté les ETF. Les institutions, les conseillers et les comptes de détail peuvent tous utiliser les produits, de sorte que le tableau actuel ne peut pas étayer l’affirmation selon laquelle la demande institutionnelle est largement revenue. Il n’établit pas non plus que les flux d’ETF ont provoqué une évolution du prix du Bitcoin.
Une analyse CryptoSlate de juillet a documenté une précédente récupération de l’ETF qui a été effacée par le prochain renversement. Cet épisode précédent ne prédit pas le flux suivant, mais il montre pourquoi une séance positive offre des preuves limitées de durabilité.
La prochaine mise à jour complète de Farside clarifiera les deux parties du test : si l’IBIT modifie le total du 17 août et si les flux d’ETF s’élargissent au-delà de Fidelity au cours des sessions suivantes.
