Les investisseurs ont tendance à investir de l’argent dans les ETF Bitcoin après la hausse des prix et à le retirer après la baisse des prix. Ces flux n’offraient presque aucune idée de la hausse ou de la baisse du Bitcoin au cours des cinq prochains jours.
Les flux ETF de chaque jour avaient une relation modérée avec les changements de prix du Bitcoin au cours des cinq séances de bourse précédant ce jour, avec une corrélation de 0,54. Sur une échelle où zéro signifie aucune relation, la corrélation pour les cinq jours suivants était de 0,03.
Source : Laboratoires DWF
Les sorties d’ETF ne montrent pas qui a vendu
Les retraits les plus importants ont eu lieu lors des deux dernières ventes massives. Les investisseurs ont retiré 6,9 milliards de dollars nets entre octobre 2025 et février 2026, suivis de 8,2 milliards de dollars lors de la baisse de mai à juin.
Les chiffres n’indiquent pas si les institutions ou les investisseurs particuliers ont motivé les ventes. DWF n’a pas séparé les deux groupes dans son analyse.
« Nous n’avons pas de répartition claire entre les acheteurs et les vendeurs exacts des ETF », a déclaré un porte-parole de DWF Labs à Cointelegraph.
Certaines activités des ETF proviennent également d’investisseurs qui achètent des actions de fonds tout en pariant contre Bitcoin via des contrats à terme CME pour gagner l’écart de prix entre les deux positions. DWF estime qu’environ un cinquième des flux pourraient avoir été couverts de cette manière, même si ses données ne peuvent pas confirmer que les mêmes investisseurs détenaient les deux côtés des transactions.
Une analyse de CoinShares publiée en juin a révélé que les investisseurs professionnels ont réduit leur exposition aux ETF Bitcoin de 17 % au premier trimestre 2026. Les fonds spéculatifs et les maisons de courtage ont représenté environ 96 % de la réduction, tandis que les banques ont augmenté leurs avoirs.
Les ventes de Bitcoin ont ralenti
Bitcoin a connu environ trois ventes de 15 % ou plus par an depuis le lancement des ETF, contre environ quatre par an en 2022-2023 et huit en 2021, selon le rapport.
Les baisses sont également devenues plus progressives, mais les pertes restent comparables. La liquidation médiane a effacé 21,3 %, contre 19,4 % en 2022-2023.
« Les changements ne sont pas uniquement dus à l’ETF », a déclaré le porte-parole, soulignant que la volatilité et la fréquence des ventes étaient déjà en baisse avant le lancement des fonds en 2024.
