Les valeurs liquidatives (VNI) des trésoreries d’actifs numériques (DAT) se sont effondrées, mais ce n’est pas aussi grave qu’il y paraît et peut être considéré comme une opportunité pour les investisseurs avisés, selon 10x Research.
« L’ère de la magie financière touche à sa fin pour les sociétés de trésorerie Bitcoin », ont déclaré les analystes de 10x Research dans un rapport partagé avec Cointelegraph vendredi.
« Ils ont évoqué des milliards de richesse papier en émettant des actions bien au-dessus de leur valeur réelle en Bitcoin – jusqu’à ce que l’illusion disparaisse », ont-ils poursuivi.
Dans ce « tour de magie », les DAT ont essentiellement transféré la richesse des investisseurs particuliers qui ont payé en trop pour leurs actions en Bitcoin (BTC) réel pour l’entreprise. Les actionnaires ont perdu des milliards tandis que les dirigeants ont accumulé du vrai BTC, ont-ils déclaré.
Les chercheurs ont utilisé Metaplanet, la quatrième plus grande société de trésorerie Bitcoin, comme exemple, car la société a effectivement transformé une capitalisation boursière de 8 milliards de dollars, soutenue par seulement 1 milliard de dollars de titres Bitcoin, en une capitalisation boursière de 3,1 milliards de dollars soutenue par 3,3 milliards de dollars en BTC.
Situation similaire de la stratégie
Les investisseurs particuliers ont payé deux à sept fois la valeur réelle du Bitcoin lors de l’achat de ces actions pendant le battage médiatique. Aujourd’hui, ces primes ont disparu et de nombreux actionnaires sont sous l’eau tandis que les entreprises convertissent ce capital gonflé en véritable Bitcoin.
La stratégie de Michael Saylor a connu un « cycle d’expansion et de récession similaire dans sa valeur liquidative », ce qui a entraîné un ralentissement des achats de Bitcoin, ont-ils noté.
Nouvelle catégorie de gestionnaires d’actifs Bitcoin
La normalisation de la valeur liquidative a créé un point d’entrée rare pour les investisseurs intelligents. Les sociétés qui négocient désormais à la valeur liquidative ou en dessous offrent une exposition pure au Bitcoin avec une option sur la génération future d’alpha et une hausse des bénéfices commerciaux.
Le bouleversement a également séparé les véritables opérateurs des machines de marketing. Les entreprises qui survivront à cette transition seront éprouvées, bien capitalisées et équipées pour générer des rendements constants, créant ainsi une nouvelle catégorie de gestionnaires d’actifs Bitcoin.
Les DAT qui s’adaptent maintenant « définiront le prochain marché haussier », ont déclaré les chercheurs avant de conclure :
Stratégie, les actions de Metaplanet coulent
L’action stratégique (MSTR) a gagné 2 % vendredi, terminant la séance de bourse à 289,87 $. Cependant, il a chuté de 39 % depuis son cours de clôture record de 473,83 $ en novembre 2024, selon Google Finance.
Les actions Metaplanet (MTPLF) ont perdu 6,5 % à la Bourse de Tokyo hier, tombant à 402 yens (2,67 $) et ont chuté de 79 % depuis leur sommet de la mi-juin de 1 895 yens (12,58 $).
